近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机(jī)构(gòu)旗下三(sān)大旗(qí)舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中并未解(jiě)释为何(hé)基(jī)金(jīn)在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。不过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的(de)看重(zhòng)是(shì)一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆(liàng)的需求(qiú)方面也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要地位(wèi)。可(kě)能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智(zhì)能组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是电动汽(qì)车(chē)中用于(yú)电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司(sī)的增长潜(qián)力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代，加经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司(sī)均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布的数(shù)据(jù)显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的其它个(gè)股还包括(kuò)宁德时(shí)代(dài)、工(gōng)业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的(de)个股包括(kuò)格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为(wèi)何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的(de)位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可(kě)能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池(chí)技(jì)术出现(xiàn)，宁德(dé)时代(dài)的竞争(zhēng)优势(shì)不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基(jī)对(duì)于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联网(wǎng)或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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