“一(yī)带一路”对冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大(dà)的(de)看点。即使(shǐ)考(kǎo)虑去(qù)年(nián)的低基数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越南(nán)等邻国(guó)形成鲜明对比；拉动(dòng)方(fāng)面，“一带一(yī)路”国家成为主角，欧美(měi)发达经济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国(guó)家在中国出(chū)口(kǒu)的份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路(lù)”出口增速保持在6％以上，那么在增量(liàng)上就可(kě)能对冲美欧日(rì)出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数(shù)据再次验(yàn)证，当前观察的中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通(tōng)胀作为传(chuán)统观察(chá)中国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速的(de)重要指标，但(dàn)随着(zhe)中国出(chū)口结构向“一带一路”国家转移，其对中国出口的(de)指(zhǐ)示作用逐(zhú)渐下(xià)降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆路运(yùn)输占(zhàn)比和增速快速上升(shēng)，导致(zhì)港口数(shù)据(jù)与实(shí)际出口(kǒu)增速持续偏离(lí)，另一方面(miàn)，以往韩国、越南(nán)出口增速与中国出口基本保持统(tǒng)一(yī)趋势，但由于产品结(jié)构(gòu)差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性变(biàn)化背景下，传统观(guān)察框(kuāng)架适(shì)用性减弱，信息的(de)噪(zào)音和预期的波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对(duì)俄出(chū)口(kǒu)的高增反映“一带一路”贸(mào)易(yì)持续活跃，沿路经(jīng)济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增(zēng光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米)速(sù)暂时回落，不过整体来看(kàn)，自2022年初以(yǐ)来“俄(é)+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬长避短”的属性。中国(guó)4月汽车(chē)及机电出口金(jīn)额维持强势，增速(sù)较3月进一(yī)步(bù)加快(kuài)部分源于去年(nián)低基数原因，不过对同(tóng)比的拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出口跌(diē)幅则相较(jiào)韩国(guó)更加“温和”。从散(sàn)点图看，量(liàng)价齐升的汽(qì)车出口反映海(hǎi)外车市(shì)较高(gāo)景气度(dù)与产(chǎn)业链韧性(xìng)仍可在一段时间内(nèi)支(zhī)撑出口，而受全球半导体周期影响，集成(chéng)电路4月(yuè)出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底(dǐ)，市场大(dà)多(duō)聚(jù)焦欧美经济衰退的拖累，而(ér)聚光灯(dēng)之外“一(yī)带(dài)一路”却在(zài)稳定外贸上发挥了(le)越(yuè)来越重要的作用，那么(me)如何去评(píng)估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后(hòu)存量(liàng)博(bó)弈。在全(quán)球经济(jì)和贸易放缓(huǎn)的背景下，我国出口(kǒu)的韧性可能主要来自于存量的竞争(zhēng)——我们认为很有可能(néng)是抢(qiǎng)占欧美日韩在这(zhè)些国(guó)家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国(guó)在(zài)一带一路沿线10国的进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同(tóng)期(qī)欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出(chū)口1个百分光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米(fēn)点(diǎn)。我们选取“一带一路(lù)”沿(yán)线65国中，中国出口(kǒu)规(guī)模最大的(de)10个国家（约占中国对(duì)“一带一路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在(zài)悲(bēi)观、中性、乐观(guān)三种情形下的(de)进(jìn)口增(zēng)速情况，同时参(cān)考(kǎo)2018至2022年(nián)欧美日韩的年(nián)均下跌份(fèn)额，假(jiǎ)设(shè)2023年10国(guó)对美欧日韩减少(shǎo)的(de)进口份额(é)中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根(gēn)据占(zhàn)比（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大致(zhì)估算“一带一(yī)路(lù)”沿(yán)线65国拉动我国(guó)出(chū)口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下(xià)，1个百(bǎi)分(fēn)点并(bìng)不(bù)少，我(wǒ)国全年(nián)出口增速可(kě)能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预(yù)测，思路(lù)为(wèi)在(zài)中(zhōng)国加(jiā)入世界贸(mào)易组织后、历次(cì)全(quán)球经(jīng)济陷入衰(shuāi)退或(huò)是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间(jiān)段中，选(xuǎn)出具有参考意义(yì)的三年(nián)，分(fēn)别(bié)作(zuò)为中性、乐观和(hé)悲(bēi)观情景作为参考。我们(men)对于2023年的基准假(jiǎ)设为美(měi)欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和衰退，我(wǒ)们选(xuǎn)择(zé)2009（全球金融(róng)危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破(pò)裂，全球(qiú)经济温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和(hé)乐观情(qíng)景(jǐng)。根(gēn)据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出(chū)口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余(yú)国家（在我国出(chū)口中约占26％）出(chū)口增速(sù)预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数量(liàng)增速预测(cè)即1.5％计算(suàn)，并(bìng)考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我(wǒ)国出(chū)口增速约(yuē)0.64个百(bǎi)分点。因此(cǐ)，中性假设下2023年(nián)我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估(gū)的风险，主要来自(zì)于两个(gè)方(fāng)面：数据(jù)口(kǒu)径差异和欧美经济体的“韧性”。数(shù)据(jù)方面，各国自中国进口(kǒu)的数据和中国(guó)向各国出(chū)口的数据存在差异（无论是绝对量(liàng)还是增(zēng)速），有时这一差异还较大(dà)，一(yī)般而言中(zhōng)国(guó)出(chū)口端的增速会更(gèng)高，这意味着我们(men)基于“一带一(yī)路”国家进口数据的测(cè)算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时(shí)点存在较大(dà)的(de)不确定(dìng)性，可能在今年下半(bàn)年、也可能在明年，若后者(zhě)出现，那么2023年发(fā)达经济体对(duì)于中国出口的拖累(lèi)可(kě)能(néng)没(méi)有那么(me)大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗(luó)斯及其他新兴经(jīng)济(jì)体经济(jì)增长不及预(yù)期(qī)，对外需拉动不足(zú)。疫情(qíng)二次冲击(jī)风险对出口造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超预期，对(duì)于中国出(chū)口的(de)拖(tuō)累(lèi)不足。

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