自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)不断借(ji中国飞机事故率是多少è)道ETF基金加速(sù)布(bù)局(jú)科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势(shì)投(tóu)资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初(chū)仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速(sù)保(bǎo)持(chí)在(zài)较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增(zēng)速相对(duì)较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一(yī)段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公(gōng)布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的(de)预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势，国(guó)泰基金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行业进入供过(guò)于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存(cún)去化(huà)。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表(biǎo)的(de)人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆(bào)发性(xìng)需(xū)求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量(liàng)。中国飞机事故率是多少叠加(jiā)近两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会需要看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大概率在(zài)二季度(dù)及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科(kē)技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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