为了(le)让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时(shí)向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的(de)目的是，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交易决(jué)策(cè)，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不(bù)一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一(yī)致(zhì)行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的(de)上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图(tú)和(hé)目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一(yī)项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别(bié)罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司(sī)80万股股(gǔ)份(fèn)，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人(rén)不存在代(dà凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则i)持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观(guān)过(guò)错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平(píng)作为上(shàng)市(shì)公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星在相关公告中均未披露相(凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则xiāng)关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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