五一长假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美(měi)国加州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接(jiē)管了第(dì)一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业危机中第四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破(pò)产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美(měi)国银行(xíng)业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒(dào)下了。随(suí)着经济的(de)衰退，银行的资(zī)产将持续减(jiǎn)值，高(gāo)息又会(huì)令其成本抬(tái)升，银行的经营将(jiāng)持续(xù)恶(è)化，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高债务(wù)上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务(wù)违(wéi)约。当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)换取(qǔ)大(dà)幅削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联(lián)邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预算年(nián)均增长需控(kòng)制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦(mài)卡锡提(tí)出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题(tí)。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议(yì)院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其他高级(jí)议员，她(tā)在信(xìn)中表(biǎo)示，美国政府(fǔ)可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次债务(wù)违(wéi)约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的(de)一次。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国去年国内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大(dà)。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元出(chū)现(xiàn)信用危(wēi)机，全(quán)球(qiú)掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将结束了(le)。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不(bù)转了(le)，最终(zhōng)债(zhài)务违约就(jiù)只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国(guó)出口(kǒu)同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出(chū)口较去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连续第(dì)六个月下(xià)降。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对(duì)中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球经济(jì)数据可能(néng)比任何(hé)人都(dōu)多，他称温和的衰退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的(de)本质是债务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借钱(qián)的时候扩大(dà)支出(chū)刺激经(jīng)济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出又使得经(jīng)济(jì)下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌(diē)，违(wéi)约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来(lái)看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大(dà)概率(lǜ)已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪(làng)平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局(jú)部出(chū)现破(pò)位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的(de)可能(néng)性(xìng)已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可(kě)能是历史性的(de)大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产(chǎn)后出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目前(qián)已(yǐ)经再度(dù)掉头向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必(bì)将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终(zhōng)则很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指数来(lái)看，去年11月(yuè)低(dī)点已经(jīng)被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向2020年(nián)4月低点，或(huò)许(xǔ)年内(nèi)到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经(jīng)很久了(le)，金融危机(jī)本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的(de)危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全(quán)球的(de)一次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿(ér)的(de)，我们将再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什(shén)么金融危机？空(kōng)头(tóu)一(yī)直都(dōu)活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当(dāng)你(nǐ)认(rèn)为它要(yào)出(chū)现(xiàn)的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它(tā)还是没有(yǒu)来(lái)，总是在希望与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超(chāo)越(yuè)08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬头梦却(què)醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗(àn)时刻；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走过，一个(gè)一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不来(lái)，那么我该(gāi)为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次，大空头必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等(děng)燕(yàn)子(zi)归来(lái)，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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