北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意(yì)愿也在增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力(lì)度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资(zī)金(jīn)的(de)加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募基(jī)金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续(xù)向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水(宝马和特斯拉哪个档次高shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的(de)战略定位和上市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预(yù)计次(cì)新基金投资(zī)将深入(rù)细分(fēn)产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基(jī)金产品的(de)投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队(duì)拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金(jīn)持(chí)有(yǒu)北(běi)交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市(s宝马和特斯拉哪个档次高hì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募(mù)投(tóu)资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所市(shì)值有所(suǒ)回落宝马和特斯拉哪个档次高。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有(yǒu)明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所属行(xíng)业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者(zhě)可(kě)重点关注具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的(de)企业成(chéng)长成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力(lì)设(shè)备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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