大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一(yī)个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票(piào)混合(hé)外，其他三(sān)只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报(bào)称，在一季(jì)度(dù)的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的(de)节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体系所代(dài)表的(de)传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最有(yǒu)持续(xù)性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市(shì)怎么(m山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗e)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高(gāo)度(dù)依(yī)赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底(d山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗ǐ)的电力设备及新(xīn)能源，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波(bō)明(míng)显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个(gè)月(yuè)，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩(jì)披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎ山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗ng)情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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