本(běn)周，沪综指3400点关(guān)口之前(qián)虚晃一枪(qiāng)，以(yǐ)连跌6天(tiān)的逼空形态洗盘，兔(tù)年收(shōu)益消(xiāo)耗殆尽。乐观来看，A股下(xià)行更多(duō)是受中概股拖累，后市下跌空间不(bù)大(dà)。

　　中(zhōng)概股(gǔ)下跌拖累A股急挫

　　截(jié)至(zhì)周四，兔年股市走过(guò)3个(gè)月(yuè)行程，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长不了”之叹(tàn)。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨(yǔ)，大盘(pán)较(jiào)4月(yuè)18日峰值仅(jǐn)缩水约(yuē)3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘何急跌？或是外围(wéi)股市下(xià)跌的风险输入。作为同股同权(quán)的(de)两地上市指(zhǐ)数(shù)，恒生AH股A指数和H指数兔(tù)年涨幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球股(gǔ)市排行榜数(shù)据显示(shì)，截至周四，香港中企指数和(hé)恒生指(zhǐ)数过(guò)去(qù)3个月表现为全球(qiú)垫(diàn)底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数周二盘中低(dī)位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷(mí)，主因(yīn)是美联储加息在即，市场避险情(qíng)绪上升，国际资金从新(xīn)兴市场(chǎng)撤离(lí)。瑞士瑞联银行日前将中(zhōng)国股票评级从高(gāo)配下(xià)调(diào)为(wèi)中性。从宏观面(miàn)看，今年首季，美(měi)国GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，较(jiào)上(shàng)季放缓(huǎn)1.5个百分点。剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数首季上升4.9％，去年四季度(dù)为4.4％。两大数虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴据预示着美国滞胀(zhàng)隐忧(yōu)未减，加息势在必行。英为财情的美联储利(lì)率观测器最新数据显示，5月4日加(jiā)息25个基点至5％~5.25％的(de)概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以1930年(nián)大萧条以来最快速度(dù)紧缩货币(bì)供应。美国(guó)3月M2货币供(gōng)应量（未经季节性调(diào)整）为20.7万亿美(měi)元，同比下(xià)降4.05％，为历史(shǐ)最大降幅，且是连续第四个月收缩(suō)。美联(lián)储加(jiā)息导致金融资产盈利缩水(shuǐ)，缩表则令(lìng)流动性折价(jià)效应加剧，在全(quán)球金融市(shì)场(chǎng)催生戴维斯双杀(shā)现象。

　　中(zhōng虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴)特(tè)估受(shòu)追(zhuī)捧

　　助(zhù)涨(zhǎng)中字头(tóu)个股

　　美(měi)国银行业(yè)又一(yī)张骨牌崩塌！第(dì)一共和银行股价周三盘中最多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应的(de)总市(shì)值(zhí)为(wèi)8.86亿(yì)美元(yuán)），较2021年11月的历史峰值(zhí)缩水约97.85％。截(jié)至一季度末，其实际存款较(jiào)去年(nián)末减(jiǎn)少约1020亿美元，缩水约57.8％。全(quán)球银(yín)行业危机频现，让A股机(jī)构不再抱(bào)团银行股，银(yín)行部分龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)招行等承压，相较而言，工商银(yín)行兔(tù)年以来表(biǎo)现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银(yín)行股(gǔ)价兔(tù)年(nián)颓势，一是二者虎年最后3个月(yuè)股价大涨，涨幅透支(zhī)了盈利增速；二是(shì)“中(zhōng)国特色估值体系”开(kāi)始风行(xíng)，市场(chǎng)风(fēng)格转换。但二(èr)者市净率远高于行业(yè)均(jūn)值，难以(yǐ)赋(fù)予(yǔ)中特估概念中的回购预期(qī)。

　　通达信数据显示，中(zhōng)字(zì)头指(zhǐ)数年内上涨(zhǎng)11％，强(qiáng)于同(tóng)期上(shàng)涨(zhǎng)6.36％的(de)沪综指(zhǐ)，年K线已是五(wǔ)连(lián)阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而沪深(shēn)京三市A股的市盈率和市净率中(zhōng)位数分别(bié)为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从(cóng)政策(cè)面来看，让(ràng)央(yāng)企(qǐ)国企估(gū)值回(huí虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴)归市场(chǎng)均值，已是国家资本新战略。国家(jiā)外汇局日前表示：“无论从市盈(yíng)率还是(shì)市净率等指标看，当前A股的(de)估值相对偏低。”类似(shì)表态无疑是(shì)为中字头股票点赞。

　　典型个股是，当前总(zǒng)市值取代贵州茅台成为市(shì)值“一哥(gē)”的(de)中国移动，流通小盘(pán)+次新(xīn)+绩优(yōu)概(gài)念让其成为中特估龙(lóng)头。

　　五月预期下(xià)跌空(kōng)间不大

　　股市“红五月”之(zhī)说(shuō)，源自井喷式牛(niú)市(shì)带来的(de)财富记忆。1992年5月21日，上交所(suǒ)放(fàng)开15只(zhǐ)股票的(de)涨跌幅限制，沪指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序(xù)幕。

　　自从1991年(nián)以来的(de)32年里(lǐ)，沪指全(quán)年和5月份上涨(zhǎng)的年份(fèn)分别为18次和17次，二者同时上涨的年份(fèn)有11次。自2008年至(zhì)去年(nián)的15年里，红(hóng)五(wǔ)月出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份(fèn)这个风向标(biāo)已(yǐ)不太(tài)灵光。相比之下，自从2008年以来(lái)，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至(zhì)周四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘(piāo)红概(gài)率(lǜ)不(bù)低。

　　以科(kē)技股为主题的(de)红五月(yuè)行情(qíng)能否再现？关键在要看两点：一是年内上涨逾53％的互联网(wǎng)指数能(néng)否维(wéi)持强势行情。二(èr)是(shì)作为(wèi)A股(gǔ)第二大行业指数，电气设(shè)备板(bǎn)块能否企稳。该指数年(nián)内跌幅为4％，总市值(zhí)跌(diē)至5.48万(wàn)亿元，较历史(shǐ)峰值缩水35.5％，占全市场权重(zhòng)降低6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代首季盈利增长5.58倍，周四收(shōu)盘较(jiào)周(zhōu)三(sān)低位上涨一成，或(huò)是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市(shì)单日(rì)成(chéng)交始终维(wéi)持在万亿元之上，市(shì)场人(rén)气并未退潮(cháo)，只是风格轮换在加速。鉴于(yú)大(dà)盘(pán)重(zhòng)新回(huí)到W形整理格局，后市即使考验3200点附(fù)近(jìn)的(de)半年线(xiàn)和年线关口，下跌空(kōng)间亦不(bù)大。

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