大家好(hǎo)，简单看一个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一季度的(de)操作(zuò)中，本(běn)基金总体把握住了市场的(de)节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了(le)新能(néng) 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代(dài)表的传统实体行业(yè)正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股票混合(hé)今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额(é)回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计(jì)达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情(qíng)，最牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如(rú)果今(jīn)年(nián)在(zài)业绩披露(lù)期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是(shì)因为(wèi)在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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