衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及(jí)非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住宅固(gù)定投(tóu)资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经(jīng)济最大(dà)的组成(chéng)部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价(jià)指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发(fā)表声明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋(yáng)北部(bù)发(fā)生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明(míng)船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊(yī)朗(lǎng)司(sī)法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示(shì)，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新(xīn)近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽(zé)连斯(sī)基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻(kè)支持(chí)乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上述(shù)发言人(rén)还说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实(shí)就是(shì)，骗(piàn)子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言(yán)论通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士(shì)的(de)密(mì)切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股(gǔ)市(shì)波动(dòng)。而且(中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家qiě)，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外(wài)政客(kè)和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话(huà)视频(pín)公之于众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受(shòu)期货日报(bào)记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再(zài)次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着美(měi)联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数(shù)据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的(de)不(bù)确(què)定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退(tuì)带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计(jì)对于(yú)需求会有一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下(xià)，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维(wéi)持区间(jiān)振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库(kù)，且(qiě)美国汽(qì)油需求(qiú)较(jiào)上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥(lì)青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期(qī)高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期(qī)内(nèi)原油系(xì)品(pǐn)种波动(dòng)将主要(yào)受到原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面(miàn)差(chà)异还(hái)是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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