近期市(shì)场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么(me)信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　浙k是浙江哪个城市的资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一(yī)是电动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的(de)影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方(fāng)面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的(de)供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基(jī)础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中用(yòng)于(yú)电池和(hé)电机温控的(de)关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内(nèi)继(jì)续占(zhàn)据(jù)市场份(fèn)额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)联(lián)投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集(jí)中度方(fāng)面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业动力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增(zēng)速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多(duō)的其它(tā)个股还包(bāo)括宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流(liú)出(chū)较多的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳(yán浙k是浙江哪个城市的g)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的(de)。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的(de)判(pàn)断也(yě)可能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时(shí)代(dài)和电(diàn)动车厂商的(de)关系若不(bù)能(néng)维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的(de)前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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