昨天深(shēn)夜，美国债务上限谈判(pàn)突然中止！

　　当地时间(jiān)周五上午，美国共(gòng)和党债务上限谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫斯与白宫代表举行闭(bì)门会(huì)议，但(dàn)会议开始后不久就突然离(lí)开。格雷夫斯(sī)说：白宫谈判代表(biǎo)实(shí)在不可理喻，目前谈判(pàn)处于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不知道(dào)双(shuāng)方是否(fǒu)会在周五(wǔ)或周末(mò)再次会(huì)面。

　　谈判遇阻(zǔ)的消(xiāo)息传出后，三大美(měi)股指集体转跌(diē)。

　　不过(guò)，美联储主席鲍威尔传出了有望暂停(tíng)加息的(de)鸽派信号。鲍威尔称，银行业的压力可能影响联储(chǔ)的(de)利率路(lù)径，若源于银行业危机的信贷环(huán)境(jìng)收紧(jǐn)导致经济放缓，美联储可能(néng)不必让利率升到(dào)原(yuán)应有的高(gāo)位。

　　交易员目前预(yù)计，美联储6月份加息25个基(jī)点的可(kě)能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同(tóng)时，交易(yì)员预计美(měi)联储(chǔ)下月将利率(lǜ)维持在5％至5.25％区间的可能性(xìng)为(wèi)77.6％。与美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)的讲话相(xiāng)比，交易员似乎更受债(zhài)务上限事(shì)态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间(jiān)，美(měi)股跌幅收窄；美(měi)债价格(gé)跳涨、收益率(lǜ)跳水，对利率(lǜ)前景敏感的(de)两年期美债收益率迅速远离他讲话前所创(chuàng)的两(liǎng)个(gè)月来高位，一度(dù)较高位(wèi)回落超过(guò)10个基点(diǎn)；美元指数刷新日低(dī)，加速(sù)跌(diē)离周四所创的3月末(mò)以来高(gāo)位。鲍威尔(ěr)讲话结束后，美债收益率逐步回(huí)升(shēng)，全天攀升收官(guān)，美股(gǔ)和美(měi)元的跌势未改。

　　最终，美股周五高开低走，受债务(wù)上限谈判暂停拖累三大股指盘中转(zhuǎn)跌，道指收跌约(yuē)110点，纳指收跌0.24％，标(biāo)普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行指数收跌(diē)近1％，热门中概股走势分化，蔚来涨(zhǎng)超3％，理想(xiǎng)、新(xīn)东(dōng)方涨超1％，爱奇(qí)艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌(diē)超2％。

　　商品方面，有色金属大多上涨(zhǎng)，伦锌涨(zhǎng)约2％，伦(lún)铜、伦镍也反(fǎn)弹，伦(lún)铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属涨跌各异(yì)。伦镍跌超(chāo)4％，在上周(zhōu)跌超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌连(lián)跌两周。而伦锡和(hé)伦铝都涨超2％，扭转三周连跌(diē)势头。伦(lún)铅涨约0.9％。伦(lún)铜周五收(shōu)盘大致持平一周前水平，都止住四周连跌之势(shì)。

　　纽约黄金期货(huò)反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货(huò)收涨1.11％，报1981.60美(měi)元(yuán)/盎(àng)司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来(lái)最大(dà)周跌幅，在(zài)连涨两周后连跌两周(zhōu)。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收跌0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本周美油累涨(zhǎng)约2.2％，布(bù)油累涨(zhǎng)约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间(jiān)今晨六点，有最新消息称，美国(guó)白宫谈判(pàn)代表已抵(dǐ)达会(huì)场，准(zhǔn)备继续进行债务上限谈判。

　　美国国会众议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)表(biǎo)示，共和党人将(jiāng)于(yú)北京时(shí)间(jiān)今天(tiān)上午重返谈(tán)判桌，恢复债(zhài)务谈判(pàn)。麦卡锡称，动用(yòng)宪(xiàn)法第14修正案来绕(rào)开(kāi)债务上限解决不了任何问题，将阻止96的因数有哪些数，72的因数有哪些拜(bài)登推动的增加政(zhèng)府开支(zhī)行动。

　　值得注意的是，美国财政部现金(jīn)余额截至5月18日(rì)进一步降至573亿(yì)美元(yuán)。截至5月17日(rì)，美国财政部(bù)财政紧急措施(shī)余额还剩(shèng)下920亿美元(yuán)。

　　鲍威尔：美国通(tōng)胀远(yuǎn)远高于2％目标，鉴于信贷压力可能无(wú)需继续(xù)加(jiā)息

　　当地时间周五(wǔ)（北京时间(jiān)今天凌晨(chén)），美联储主席鲍威尔出席名为(wèi)“货币政策(cè)观点”的小(xiǎo)组(zǔ)讨论。市场关注他提供的利率路径线索。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国通胀远远(yuǎn)高于我们2％的目标”，若(ruò)抗通胀失败，将造(zào)成漫长(zhǎng)的痛苦(kǔ)。他称，FOMC“强有力地(dì)致力(lì)于”让通(tōng)胀(zhàng)重返目标2％的承诺，物价稳定(dìng)是经(jīng)济保持强(qiáng)劲的根基。

　　但鲍威尔同时发(fā)表鸽派信号称，自己倾(qīng)向于支持6月会议暂不加息，而且银行(xíng)业危机导致(zhì)的信贷(dài)条件收紧(jǐn)，可能意味着美联(lián)储峰值利率将低于预期：“鉴于信(xìn)贷(dài)压力可(kě)能(néng)对经济(jì)增(zēng)长、就(jiù)业和通胀造成的负面影响，可能(néng)无(wú)需(xū)（继续）加息(xī)至那么高的(de)水平(píng)就(jiù)能(néng)成功打压通胀。美(měi)联储(chǔ)在收紧货币政策(cè)方面已取得(dé)长足进步(bù)，政(zhèng)策立场现(xiàn)在(zài)是对经济增长具有限制性(xìng)的。做太多与做太少的风(fēng)险正变得(dé)更加平衡。我们面(miàn)临着迄今为止(zhǐ)收(shōu)紧政(zhèng)策的效应(yīng)滞后(hòu)，以及近期银行业压(yā)力(lì)导(dǎo)致的(de)信贷(dài)收(shōu)紧程度等多重不确定(dìng)性。有鉴于(yú)此，美联储(chǔ)有能力观(guān)察更多(duō)数据和未来前景的演变，然后再决定可(kě)能需要提高多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调(diào)季度经济预测的准确度(dù)通常存(cún)在挑战，他上述(shù)提到的观(guān)点及其能实现(xiàn)的程度也都存(cún)在(zài)不确定性，理由(yóu)是“未来前景面临着(zhe)历(lì)史性高企的(de)不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步收紧多少而作出(chū)决定。”

　　有(yǒu)分析称，这(zhè)说明银行业危(wēi)机(jī)后，鲍威尔开始(shǐ)释放“保持耐心”的利率路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称(chēng)，鲍威尔点明银行业压力将影(yǐng)响货币决策。

　　产业供需结构预期转弱，纯碱(jiǎn)、玻璃连续下(xià)行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨日纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃期(qī)货继续深跌，盘中纯碱2306合(hé)约触及跌(diē)停。昨(zuó)日盘后，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱期货2309合约的日(rì)内平(píng)今仓交(jiāo)易手续(xù)费标准调整为(wèi)3.5元/手。

　　究其(qí)原因，宝城期货研(yán)究所负责人闾(lǘ)振兴(xīng)表示，主要有三方面：一(yī)是产业(yè)供需结构预期(qī)转弱；二是宏观(guān)环境(jìng)不乐观；三是交易者在对冲操作中(zhōng)将纯碱玻(bō)璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱(jiǎn)走势(shì)虽(suī)都偏(piān)弱，但南(nán)华研究院能化(huà)分析(xī)师李嘉(jiā)豪认为，各自的(de)原因并不相同(tóng)。纯碱周五跌(diē)幅较大的主要原因(yīn)在(zài)于远兴投产的消(xiāo)息面刺激，使得盘(pán)面出现较(jiào)大跌幅。除此(cǐ)之外，本周检修(xiū)量增(zēng)加，库存依旧累库(kù)，可见下游的持(chí)货意愿依旧较(jiào)差。纯碱上周到港5万吨，对供需(xū)关系(xì)也存在一(yī)定的影响(xiǎng)。在现(xiàn)货(huò)松动(dòng)、投产预期、库存累库(kù)的影(yǐng)响(xiǎng)下，纯碱价格持续下滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原因在(zài)于前期(qī)（3月和(hé)4月）需求较旺，下游补库至环比高位。”他说，短期价格(gé)松动，中下游(yóu)的(de)备货(huò)情绪出现一定的谨慎(shèn)或者恐高的情形，因(yīn)此产销(xiāo)出(chū)现了较为明(míng)显的下(xià)滑。在现货(huò)松(sōng)动、产(chǎn)销较弱的局面下，玻璃(lí)的价格(gé)跌(diē)幅(fú)较为明显。

　　从产业(yè)供需结(jié)构(gòu)看，浙商期(qī)货(huò)分析师江文敏具体介绍，纯(chún)碱方面，近期主要市(shì)场交(jiāo)易点是(shì)远兴能(néng)源新(xīn)增(zēng)投产。昨(zuó)日，远兴能源1号线正式点火，新增天然碱产能150万吨，后续2号线(xiàn)原计划于6月(yuè)点火投产，产能(néng)为150万吨天然碱，3A号线原(yuán)计(jì)划(huà)于9月份出产品，产能(néng)为100万吨(dūn)天然碱(jiǎn)，3B号线原计划于9月份出产品，产能为(wèi)100万吨天然碱和40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能(néng)源(yuán)的(de)天然碱预计生(shēng)产成本在(zài)1000元(yuán)/吨以(yǐ)内(nèi)。纯碱盘面在(zài)大量新(xīn)增产(chǎn)能和低(dī)成(chéng)本纯(chún)碱的叠加作用(yòng)下持续(xù)走(zǒu)低(dī)，周五又(yòu)逢远兴能源(yuán)点火的信息落地，市场看空情绪高(gāo)涨，推动盘面下(xià)跌。

　　闾振兴还介绍，纯(chún)碱的供需结构在9月会发(fā)生变化(huà)，这是(shì)市场早已预(yù)期的，市场也已(yǐ)充分(fēn)计(jì)价(jià)，这一点从(cóng)9月合约的深贴(tiē)水可以得到验证(zhèng)。在这个供需转宽(kuān)松(sōng)的预期下，产业链开始形成负(fù)反馈，纯碱现货价格也出(chū)现崩塌，这一点从近月合(hé)约的跌幅和现(xiàn)货向(xiàng)期货回归的方式收敛基(jī)差上可(kě)以得到验证。

　　而玻璃方(fāng)面，江文敏(mǐn)表示，近期市场(chǎng)主要(yào)交(jiāo)易点是需求转弱(ruò)，供应上(shàng)升。因为玻(bō)璃深加(jiā)工厂缺乏强(qiáng)有力的订单支(zhī)撑，5月(yuè)中旬订单天数为16.4天，与4月底相比减(jiǎn)少0.1天。深加(jiā)工厂原片库存天(tiān)数5月(yuè)中旬为21.5天，与4月(yuè)底相比减少1.73天(tiān)。从历史数据(jù)来(lái)看(kàn)，原片库(kù)存偏(piān)高，补库意愿相比4月降低。从(cóng)玻璃(lí)产销数(shù)据(jù)来看(kàn)，5月沙河地区(qū)产(chǎn)销数据(jù)平(píng)均(jūn)为65％，湖北地(dì)区产销数据平(píng)均为73％，华东地区产销数据(jù)平均(jūn)为(wèi)82％，相(xiāng)比于(yú)3月(yuè)及4月的数据，5月份产销(xiāo)数(shù)据(jù)大幅(fú)下滑。5月还要(yào)新增日熔量3050吨，6月将新(xīn)增(zēng)日熔量(liàng)3150吨，8月减少日(rì)熔(róng)量400吨，9月新增日熔量(liàng)1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃(lí)日熔量(liàng)达到巅(diān)峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一(yī)直(zhí)都比较弱(ruò)，主(zhǔ)要是高库存(cún)和低需求(qiú)逻辑(jí)。”闾振(zhèn)兴说，4月(yuè)中(zhōng)下旬玻璃价格在去库逻(luó)辑(jí)下出现(xiàn)过(guò)反弹，但反弹后利润改(gǎi)善(shàn)很多，加(jiā)之终端表(biǎo)现并不乐(lè)观，因(yīn)此又出现大幅回(huí)落。

　　从宏观因素看，闾(lǘ)振(zhèn)兴介(jiè)绍，在欧美经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期、国内经济复苏不及预期的背景下，整个工业品价格承压(yā)，纯碱(jiǎn)此前(qián)强(qiáng)势的中(zhōng)观逻辑终敌不(bù)过疲弱(ruò)的宏观逻辑(jí)。从持仓上看，部(bù)分市场资金在做(zuò)强弱对冲，而纯(chún)碱和玻(bō)璃正是空头配置，强化了二者(zhě)的弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱(ruò)势(shì)或将持续

　　对于后市，李嘉(jiā)豪(háo)表(biǎo)示，纯碱(jiǎn)主要(yào)关(guān)注检修是(shì)否能带来现货(huò)价格(gé)短期的(de)企(qǐ)稳，但(dàn)中(zhōng)长期(qī)价(jià)格下(xià)跌(diē)至成本线为大(dà)概率事件。“从商品(pǐn)格局看，纯碱(jiǎn)投产后必然走(zǒu)向过剩，而短期检修的(de)兑现(xiàn)有限(xiàn)，因此检(jiǎn)修仅为长期趋(qū)势(shì)下的扰动，商品(pǐn)从偏紧到过剩的周期中，价格趋势预(yù)计继续向(xiàng)下。”他说，对于玻(bō)璃，需要等(děng)待的则(zé)是中下(xià)游(yóu)的(de)备货意愿何时能够起来：一是等待下(xià)游(yóu)的原料库(kù)存消耗，二是对(duì)未(wèi)来的需求(qiú)是否(fǒu)存在旺季的预期。短期来看，下游以(yǐ)消(xiāo)耗前期(qī)库存为主，需(xū)求缺(quē)乏弹性，价(jià)格预期偏弱。后市关注在(zài)需求存在缺(quē)口的情形下，7月(yuè)订(dìng)单是否依旧具(jù)有连续(xù)性。

　　中(zhōng)期来看，闾(lǘ)振兴认为，除非(fēi)价格开始(shǐ)冲击成(chéng)本，或是(shì)供需上有重大改变，否则纯碱(jiǎn)和玻璃依然维持弱势。“短期则还是要关注持(chí)仓的变(biàn)化(huà)，短线资金离场(chǎng)或使得低位(wèi)波动加大。”他(tā)说，止跌可以关注两个(gè)指标：一是基差不(bù)再(zài)是以现货下跌(diē)方式来(lái)修(xiū)复(fù)；二是(shì)月供需预期博弈(yì)相对明朗，基差(chà)企稳。

　　分(fēn)品种看，江文(wén)敏表(biǎo)示，纯(chún)碱后(hòu)市仍将维持(chí)弱势，可重(zhòng)点(diǎn)关注远兴能源的(de)后续投(tóu)产进展、碱价(jià)降价幅度。若远兴能源(yuán)后(hòu)续(xù)投产推迟，则盘(pán)面或将维稳(96的因数有哪些数，72的因数有哪些wěn)振荡(dàng)；若联碱厂、氨碱厂大力(lì)挺(tǐng)价，则盘面(miàn)也或(huò)将维稳。

　　玻璃(lí)方面(miàn)，他认(rèn)为，后市弱势(shì)也将(jiāng)96的因数有哪些数，72的因数有哪些继(jì)续保持，中长期则视终(zhōng)端(duān)需求变动(dòng)来判断是(shì)否维持弱势，可(kě)重点关注下游(yóu)深加工订单情况、地产施工端情(qíng)况(kuàng)。若后(hòu)期地(dì)产施工端主体封(fēng)顶数量较多，那么玻璃(lí)的(de)需求量将(jiāng)抬升，下游深加工订单数量也将(jiāng)因此抬升，盘面(miàn)或维稳。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 96的因数有哪些数，72的因数有哪些