本周铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主力合(hé)约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里-9价差已扩大(dà)至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和(hé)去年同(tóng)期(qī)持(chí)平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度产量(liàng)也同(tóng)比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力(lì)度(dù)增大(dà)，价(jià)格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)偏(piān)高，旺季(jì)后面(miàn)临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支(zhī)撑(chēng)转弱，近期(qī)供(gōng)应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对(duì)价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系(xì)下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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