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山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红(hóng)，是包括(kuò)能(néng)源链、“一带(dài)一路”和(hé)运营商(shāng)在内的“中特(tè)估”方向最(zuì)鲜明的共同特(tè)征：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商PB估值分别(bié)处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分(fēn)位。而即便经历年初以来的大幅上(shàng)涨后，当前这些板块估值仍处于历史平(píng)均水平附近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一路(lù)”和运营商股息率显著高(gāo)于市场整(zhěng)体，较(jiào)高的分(fēn)红也成为其(qí)进可攻(gōng)、退可守的重要(yào)支(zhī)撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二：政策的(de)持续支撑和催化(huà)

　　政(zhèng)策持(山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤chí)续支(zhī)撑和(hé)催化，成为“中特(tè)估”中“一带(dài)一路”和(hé)运营商板块修复的重要(yào)驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一(yī)路”十周年之际(jì)，从沙伊和解、中俄(é)深化合(hé)作联合声明、中(zhōng)巴联合声明(míng)等，以及后(hòu)续5月召开(kāi)在即的第三(sān)届“一带一路”国际合作高峰论坛(tán)，“一带一(yī)路”相关利好不断，板块行情得(dé)到催化(huà)。

　　2）运营(yíng)商：去年10月(yuè)以来(lái)，数字经济上(shàng)升为国(guó)家战略，相关政策密(mì)集(jí)出台。今(jīn)年(nián)国务院改组又(yòu)新(xīn)设国家数据局(jú)。运营商作(zuò)为(wèi)“数字经(jīng)济”的基础设施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复苏+人(rén)民币(bì)升值的(de)全年宏(hóng)观主线驱动盈利能力修复，带动能源链整体性(xìng)上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源产业链作为(wèi)原(yuán)材料高度依(yī)赖海外供(gōng)应、同(tóng)时下游需(xū)求基本集(jí)中在国内(nèi)市场的方向(xiàng)之一，将(jiāng)充分受益(yì)于人民币(bì)升值的宏(hóng)观趋(qū)势(shì)。2）中国经济(jì)复(fù)苏，下游领域需求预期回暖，能源产业(yè)链尤其是行业龙头盈利(lì)已在修复。

　　四、沿着(山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤zhe)三条投资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和运营商等之外，当前我(wǒ)们建议(yì)关注机械(xiè)（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造业(yè)作为国家重点支持的战略性(xìng)产业之(zhī)一(yī)，近年(nián)来(lái)经(jīng)历了(le)行业调(diào)整和产能(néng)过剩的(de)困境(jìng)，但近(jìn)期板块景气(qì)已(yǐ)在改善：一(yī)方面，随着全球(qiú)航运市场需求正在增(zēng)长，带来包括(kuò)化学品船与(yǔ)成(chéng)品油轮船的订单大幅提升。另一方面，国企(qǐ)改革推动造船企业重(zhòng)组整合和产能优化(huà)之下，国内船舶制造(zào)业(yè)已在逐步实现结(jié)构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期(qī)间(jiān)各项(xiàng)数据恢复良好(hǎo)。业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强，承(chéng)诺高分红(hóng)，类(lèi)债属性突出。经济增速下行，高速公(gōng)路、铁(tiě)路、港(gǎng)口(kǒu)资产稳健性(xìng)凸显，业(yè)绩(jì)成长及确定(dìng)性较高。同时(shí)近几年，高(gāo)速公路及(jí)铁路板块上市公(gōng)司更加注重投资(zī)人回(huí)报，多家公司发布股东(dōng)回报计(jì)划，大幅提高(gāo)分红比(bǐ)例以及(jí)承诺未来几年高分红水平，给投资人带来确定性(xìng)的高(gāo)股息回报。

　　3）大型银(yín)行(xíng)：经(jīng)济复苏大背景(jǐng)下融资需求(qiú)回暖，基本面有(yǒu)支撑(chēng)，板块估值也具备(bèi)修(xiū)复(fù)空间。2023年以来，信贷(dài)需求连续三个月超预(yù)期回暖，在稳增长和扩投资的(de)政策基(jī)调下，后续信贷(dài)、社融仍有(yǒu)望平(píng)稳(wěn)增长。此外(wài)，作(zuò)为(wèi)业绩稳定且高分红的(de)板块，当前银行(xíng)PB估值处于2016年(nián)以来(lái)11.6％的(de)较(jiào)低位(wèi)置，修(xiū)复(fù)空间较(jiào)大。