近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件(jiàn)，引发(fā)舆论(lùn)地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调(diào)侃(kǎn)式的比喻(yù)，让其感到不适(shì)。

　　北(běi)京文旅局(jú)5月17日发布通报，决定没(méi)收笑(xiào)果文化(huà)违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心p>

　　在(zài)这一由不恰当(dāng)言论引发的风波中，《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者发现，随(suí)着脱(tuō)口秀不断(duàn)破圈，笑果文(wén)化也成为了备受资本青睐的(de)宠儿，在(zài)6年(nián)中获得众多(duō)资本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本(běn)宠儿笑(xiào)果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注(zhù)册(cè)资本为(wèi)208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围包括文化艺术(shù)交流策划、演出(chū)经纪、文(wén)艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年(nián)的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱口秀演(yǎn)员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手可热的(de)行业，笑果文化也成(chéng)为中国最成功(gōng)的(de)脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察(chá)觉到商机(jī)并(bìng)押宝这一(yī)赛(sài)道，《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)整(zhěng)理(lǐ)公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联(lián)公司(sī)入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得到游族网络天使轮(lún)投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资(zī)本(běn)数(shù)千万的(de)pre-A轮(lún)投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人(rén)文化集团、泽时投(tóu)资(zī)的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯(xùn)的战略投资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游(yóu)族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资中一共投了(le)4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化(huà)的天使投(tóu)资人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区(qū)隆(lóng)福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑(xiào)果工(gōng)厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后(hòu)的第(dì)四个(gè)演艺空间。此外(wài)，近年(nián)来对外投(tóu)资(zī)也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报(bào)》记者发(fā)现，笑果文化对(duì)外投资的企业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上(shàng)海）有限(xiàn)公(gōng)司、上海(hǎi)青豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上(shàng)海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺(yì)原股(gǔ)东笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同时企业类型变更(gèng)为有(yǒu)限(xiàn)责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑(xiào)果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上市(shì)的(de)前奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的(de)A轮(lún)投资过程，他对(duì)《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示(shì)，他也是刚(gāng)从网上看(kàn)到本(běn)次出事，此前脱口秀行业(yè)在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而(ér)在该领域笑果文化做的(de)很早(zǎo)，成绩也(yě)很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈(quān)子里很(hěn)火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边反(fǎn)思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于节目效果可能需要(yào)张(zhāng)狂(kuáng)和外向(xiàng)一些，但公众场(chǎng)合(hé)下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到(dào)国家政治和(hé)解放(fàng)军形象(xiàng)等严肃(sù)话题(tí)，确(què)实不(bù)该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑(xiào)果在风控(kòng)方面，可能没有进行(xíng)非常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税(shuì)港区(qū)泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投(tóu)资有限公司为第三(sān)大(dà)股东，持(chí)股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节(jié)目让担任(rèn)吐槽(cáo)团成(chéng)员、策划(huà)人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频出(chū)品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的(de)《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》在腾(téng)讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称，受(shòu)众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽(cáo)大(dà)会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以(yǐ)跟腾讯合(hé)作(zuò)的长(zhǎng)视(shì)频节目，可以占到公司百分之四十的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱(tuō)口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶来品(pǐn)在国内的(de)发展历程要短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺(yì)频频(pín)占(zhàn)据收(shōu)视榜与(yǔ)网络(luò)热议(yì)话题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也(yě)闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投通(tōng)数(shù)据(jù)显示，自2015年以(yǐ)来，有超过(guò)9家脱口秀企业获得融(róng)资(zī)。其(qí)中(zhōng)，不(bù)乏明星投(tóu)资机(jī)构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资(zī)投了(le)罗(luó)永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧，原(yuán)子创投(tóu)、合一(yī)集团(tuán)投了单(dān)立人。

　　值得注意(yì)的是(shì)，资本对(duì)脱口秀行(xíng)业(yè)也明(míng)显呈现(xiàn)出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融资(zī)的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)的倾注也有些后劲不(bù)足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资(zī)。

　　资本市场(chǎng)的反应与(yǔ)高速(sù)增长的(de)市(shì)场(chǎng)似乎并不匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀(xiù)行业发展趋势分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业(yè)年均(jūn)复(fù)合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却(què)逐(zhú)渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人高承远对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发(fā)展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱(ài)，但在资本市(shì)场并不吃香。其核心原因在于，资本(běn)的投资(zī)逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性(xìng)，而(ér)脱口秀行(xíng)业却具有巨大的不确(què)定性和不可复制性。演(yǎn)员的不确定(dìng)性(xìng)、创作的不确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业未(wèi)来想(xiǎng)要(yào)可(kě)持续发展(zhǎn)，就需要拥抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的(de)底线(xiàn)之上(shàng)，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带(dài)动整个行业的(de)上线，这才(cái)是这个(gè)行业可持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业作为大文(wén)娱行(xíng)业中(zhōng)的(de)一(yī)员，和(hé)这个行业中的(de)其余行业(yè)一(yī)样（如影视剧作(zuò)、游戏等(děng)等），都严重依(yī)赖IP本身(shēn)而非平(píng)台，行(xíng)业本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起(qǐ)家(jiā)的，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述(shù)，这(zhè)也是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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