AI板块成为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随之(zhī)而来(lái)的是(shì)，不仅不(bù)少上市(shì)公司(sī)宣布试水人工智能、基金经理开始布局AI概念(niàn)，也有(yǒu)基(jī)金(jīn)公(gōng)司尝试(shì)以(yǐ)AI试(shì)水(shuǐ)投(tóu)资者关系(xì)管理，更有基金经(jīng)理尝(cháng)试(shì)用AI撰写(xiě)季(jì)报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季度(dù)报中，无论是成长派、还是价(jià)值派，众多基金(jīn)经理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基金(jīn)经理均(jūn)认可AI所带来(lái)的颠覆性影响，并(bìng)看好(hǎo)其中(zhōng)长期投(tóu)资价值(zhí)，但是对于短期人工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经(jī李宇春的现任丈夫是谁ng)理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实(shí)文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季(jì)报中部分内(nèi)容(róng)使用(yòng)了AI撰(zhuàn)写。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生成的内(nèi)容阐(chǎn)述(shù)了人工智能对各个行业的改变(biàn)，比如(rú)医疗(liáo)、教育、工业生产、环境(jìng)保护和可持续发展，以及新能源开(kāi)发和利用等领域。文中表示，人(rén)工智能(néng)领域的快速发(fā)展为全球带来无数机遇和挑(tiāo)战，将极大地影响我们的(de)生活(huó)方式和社会发(fā)展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技(jì)术(shù)的(de)健康、可持续发展，需(xū)要建(jiàn)立完善(shàn)的(de)法律法规和伦理(lǐ)准则(zé)，以保护个人隐私、确保数据安全并防(fáng)止滥(làn)用(yòng)。在应对挑战的同时，也应抓(zhuā)住人工智(zhì)能带来的机遇(yù)，共同推(tuī)动这一领域(yù)的创(chuàng)新和发(fā)展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金(jīn)经理王贵重在季报中也明确表(biǎo)示(shì)，产(chǎn)业(yè)方向上，我们(men)坚定的看好人工(gōng)智能对各(gè)个行业的改(gǎi)变。他还(hái)专门(mén)谈(tán)及，一季度进行了一定比例(lì)的(de)调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要(yào)是受益于人(rén)工智能(néng)的计算机和传媒互(hù)联网行业。数(shù)字化的核心(xīn)逻辑(jí)是提高效率(lǜ)，而(ér)高质量发展(zhǎn)的(de)核心(xīn)在于效率的(de)提升(shēng)。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的(de)观点时，他针对(duì)半导(dǎo)体、数(shù)字化、互联网平台等提出自己想法(fǎ)。说到数字化(huà)时，表(biǎo)示其本质是利用技(jì)术的手段，提升组织信息计(jì)算、存储、传播的效率，这是一个(gè)长期向(xiàng)上的类消(xiāo)费行业，在美(měi)国是一个和互联(lián)网(wǎng)行业一样(yàng)大规模的产业。在中国，依(yī)然处于产业的早期(qī)，但是(shì)我们可以看到疫情背景下，大(dà)家越来越意识到(dào)数字化(huà)的重要性。而此轮数字化将(jiāng)会(huì)和人(rén)工智(zhì)能(néng)深度融合(hé)，也会给(gěi)中(zhōng)国(guó)公司(sī)带(dài)来发展的机会。目前整个板块的估值都到了历(lì)史(shǐ)最低的水(shuǐ)平。

　　此次是(shì)基金经理(lǐ)首次利(lì)用人工智能完成季报，也(yě)显(xiǎn)示出人工智(zhì)能确实(shí)开始方方面(miàn)面(miàn)开(kāi)始影(yǐng)响(xiǎng)我们的生活、工作等，是一个历史性(xìng)大浪潮。此(cǐ)前，也有(yǒu)基金(jīn)公司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教(jiào)育(yù)基地宣(xuān)布成(chéng)为百(bǎi)度文心(xīn)一言(yán)首批(pī)生(shēng)态合(hé)作伙伴，鹏华基(jī)金投教(jiào)基地也(yě)将(jiāng)通过百(bǎi)度智能云接入文心一言能力，致力(lì)于创(chuàng)新投资者关系管理新(xīn)模式，提升客户投资(zī)体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都(dōu)积极(jí)布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热点(diǎn)，不(bù)少基金经理选择了积极(jí)参与布局(jú)，其中(zhōng)，除了科技成长派基金经理，也(yě)不乏(fá)价值投资(zī)派(pài)基金(jīn)经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报可以看出，该基(jī)金一季(jì)度(dù)进行了一定比例(lì)的(de)调仓，方(fāng)向上主要(yào)是受(shòu)益于人工智能的计算机(jī)和传媒(méi)互联网行业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只个股(gǔ)均为一季度新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一季报(bào)前十大重仓股

　　嘉(jiā)实大(dà)科技研究总(zǒng)监(jiān)、嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理王贵重表示，产业方向上，坚定看(kàn)好人工智能对各个(gè)行业的改变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的(de)三大需求就(jiù)是能(néng)源(yuán)、信(xìn)息、生(shēng)命。从而衍生出(chū)看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联(lián)网(wǎng)平台、创(chuàng)新药。我们(men)认为，各个细(xì)分行业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为最重要的增长要素。另外(wài)，我们依然旗帜(zhì)鲜明(míng)的看好(hǎo)港股的(de)机会(huì)，特(tè)别是软(ruǎn)件和(hé)互联网领域的机(jī)会。”王贵(guì)重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金(jīn)科(kē)技成(chéng)长团队中，有不少基金经(jīng)理明确看好人(rén)工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经(jīng)理陈涛在去年下半年开始增持(chí)软件，当时基本处于估值、机构持(chí)仓的历史底部的位(wèi)置。他认为，行(xíng)业在信(xìn)创、数(shù)字化(huà)、智能化等长期需求刺激下将迎(yíng)来(lái)3年以上的景(jǐng)气周(zhōu)期，也是为数不多(duō)处(chù)于成长前(qián)期、对标国际也还有巨(jù)大成长空间的板块，长期坚(jiān)定(dìng)看好。

　　“这(zhè)一(yī)轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科技创新周期(qī)的序幕，带来以十年为(wèi)维度的(de)产业变革机(jī)会(huì)，同时配合2023年一季度的(de)复苏和(hé)业绩(jì)修复，以软件计算机为代表的(de)科(kē)技板块内会持(chí)续有(yǒu)个股投资机会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新(xīn)材料(liào)基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源(yuán)将(jiāng)构成未(wèi)来社(sh李宇春的现任丈夫是谁è)会的基石。在当下，随着经济(jì)的(de)企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业(yè)机会将(jiāng)进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的(de)一派。他在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　一(yī)季度，他所管理的基金维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。海(hǎi)康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份新入(rù)兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)名单，立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜(lán)起科(kē)技、中际旭创，是(shì)2022年(nián)年(nián)末(mò)的(de)0持仓(cāng)，直接买到了十大重仓股。兴全合(hé)宜的重(zhòng)仓(cāng)股上(shàng)，也体(tǐ)现了对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入(rù)十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫(mò)海(hǎi)波的万家品质生(shēng)活在一(yī)季度也进(jìn)行(xíng)了(le)调(diào)仓(cāng)换股，提(tí)高TMT行(xíng)业结构占比，减持地产(chǎn)、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六(liù)零、金(jīn)山办(bàn)公(gōng)、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票(piào)进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商(shāng)蛇(shé)口、保利(lì)发展退出十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润一(yī)季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表(biǎo)示，主(zhǔ)要是基于对未(wèi)来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与(yǔ)经(jīng)济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生(shēng)产要(yào)素，高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展(zhǎn)的核心在于(yú)全(quán)要素(sù)生产率的提升，充(chōng)分利用好云计(jì)算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等底层技(jì)术(shù)，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通(tōng)过(guò)信息(xī)技术全方位赋(fù)能(néng)传统行业，从生(shēng)产和服务端(duān)全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的通信(xìn)网络、算力、算法，以(yǐ)及多样(yàng)化的行(xíng)业应用等，这是一个系统(tǒng)性工程，产业空间较(jiào)大、持续时间较长，是未来(lái)具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部(bù)总经(jīng)理陶灿(càn)管理的(de)基金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能相关(guān)板块(kuài)。比如，建信智能(néng)生活在一季度继续调整了(le)行业配置，降低了制造业、大金融(róng)地产行业的配置(zhì)，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板块的配置，特别(bié)是重(zhòng)点布局了人(rén)工智能技术创新(xīn)带来的(de)相关产业(yè)趋势机会。

　　保留一份(fèn)清(qīng)醒

　　分歧(qí)声(shēng)音(yīn)开始显现

　　不过，在人(rén)工(gōng)智能极致行情演绎(yì)下，也有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报基金(jīn)经理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能(néng)的(de)重视，但一季(jì)度并未加入对于AI领(lǐng)域的布(bù)局阵营。

　　他表示，过(guò)去一个季度中，以TMT为代(dài)表(biǎo)的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的人工(gōng)智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为本次的人工智能的应用领域得到(dào)了极大的拓展，模型具备了(le)强(qiáng)大的通用(yòng)性。这属于科技史上的一次(cì)重(zhòng)大创新，未来多个行业将极大(dà)受益于这一技术的应用和(hé)普(pǔ)及。未来我们应该更加重视这(zhè)一领(lǐng)域的(de)研究和投资。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报(bào)一季度(dù)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持(chí)低(dī)估值价(jià)值(zhí)投(tóu)资(zī)理念的丘栋荣在(zài)一季报中也(yě)提到了对AI的看好(hǎo)，但他的基金(jīn)持仓中也鲜(xiān)少(shǎo)见到对相关板(bǎn)块(kuài)的布(bù)局。他(tā)表示(shì)，除(chú)复合国家(jiā)安全(quán)自主可(kě)控和产(chǎn)业趋势外，今年市场高(gāo)度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技术(shù)，有(yǒu)望(wàng)开启新(xīn)一轮(lún)的(de)科技创新周期，深入和(hé)广泛(fàn)应用，将(jiāng)对IT产业产生更大、更持久的(de)需求拉动，因此，计算机、电(diàn)子等偏成长行业的部(bù)分(fēn)成长股是未来关注的方向(xiàng)之(zhī)一。

　　中庚价值(zhí)领航一季(jì)度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实(shí)品(pǐn)质发现基金经(jīng)理蔡丞丰表(biǎo)示，他(tā)注意(yì)到市(shì)场在追逐ChatGPT热(rè)点资(zī)产时(shí)抛弃了新能源(yuán)板(bǎn)块的非(fēi)理性行为，就如同去(qù)年(nián)三(sān)季度半导体及医药(yào)板(bǎn)块的抛售，反而造就了难(nán)得(dé)的机会。“我们这时反而应该加大对能源板块机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基(jī)金经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也认(rèn)为，AI是(shì)不(bù)亚于互联网级别的技术要素革命，或许(xǔ)我们(men)已(yǐ)经站在(zài)新(xīn)一(yī)轮科技浪潮带来的全球(qiú)繁(fán)荣的开(kāi)端。作(zuò)为成长投资者，会积(jī)极学习和(hé)拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通用人工(gōng)智能的(de)雏形。但她同时表示(shì)，也会(huì)努力在(zài)火(huǒ)热的行情面前保留一份清(qīng)醒，大胆(dǎn)假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正能够(gòu)兑(duì)现(xiàn)长期(qī)业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星的看(kàn)法也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎，他(tā)表示，AI产业的(de)发(fā)展不会一蹴(cù)而(ér)就(jiù)，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在(zài)风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。正因为此，他在(zài)去(qù)年三(sān)四季(jì)度布局了不少人工智能相关的标的(de)，在一季(jì)度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配置大概率(lǜ)少于市(shì)场平(píng)均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超(chāo)过(guò)了40％。当(dāng)然(rán)市(shì)场中有不少声音说这次不一样(yàng)，交易占比创新高代表(biǎo)了(le)主(zhǔ)线行情的确立(lì)，但我们还(hái)是认为太阳(yáng)底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情在某个阶(jiē)段总会(huì)消退。”李晓星在银(yín)华心怡一(yī)季报(bào)中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去年(nián)初(chū)我们想象不到俄乌(wū)冲突，和后(hòu)来的(de)疫情(qíng)。”中泰(tài)资管基金(jīn)经理姜诚也在一(yī)季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发展进程中(zhōng)最重(zhòng)要(yào)的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪些影响(xiǎng)却(què)很难(nán)。利(lì)润在产业链不同环节之间将(jiāng)如何分(fēn)配？市场(chǎng)当前认为的受益环节(jié)是否能如愿(yuàn)受(shòu)益(yì)？它的(de)“智能”水平达到(dào)了什么(me)程度，以及渗透率将多快(kuài)提升(shēng)？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细(xì)说(shuō)起来(lái)又让(ràng)人(rén)不明(míng)就里的(de)难题(tí)。谈资和(hé)投资之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来(lái)，人工智能的发展是(shì)一个长期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的(de)价(jià)格买(mǎi)尽可能(néng)好(hǎo)的资产，是我们的(de)投资(zī)目标。

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