投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最高的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全(quán)球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规(guī)模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等(děng)美股科技股年初至今的(de)大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在(zài)AI领域(yù)加大(dà)了(le)投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模(mó)最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司(sī)今年一季度(dù)的业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好(都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未(wèi)迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主要都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的(de)例(lì)证(zhèng)。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设(shè)备(bèi)业绩高(gāo)增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的(de)发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业(yè)发(fā)展之(zhī)间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的(de)投资标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合(hé)适(shì)的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后(hòu)，投资者要做好分散(sàn)配置，不(bù)要将(jiāng)资金全(quán)押(yā)一个(gè)赛道(dào)。

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