近期市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上(shàng)行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下(xià)三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音 alt="罕见！欧洲巨头(tóu)三大旗舰(jiàn)基金，同(tóng)时出手！这只大白(bái)马要火了？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823001.png">

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗(luó)德国际(jì)精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二(èr)是技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车基础设施最完善的(de)国(guó)家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继(jì)续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电(diàn)池装车(chē)量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它(tā)个(gè)股还(hái)包(bāo)括宁(níng)德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格力电(diàn)器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池(c哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音hí)的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随(suí)着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美(měi)的(de)集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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