投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作(zuò)正(zhèng)在改(gǎi)变全球(qiú)大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗(rè)情也是(shì)持莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接(jiē)持(chí)有(yǒu)英伟达公司(sī)股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟(wěi)达(dá)等(děng)美股科技(jì)股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软就(jiù)在(zài)AI领域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规模最(zuì)大(dà)的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决(jué)方案的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机(jī)会的(de)投资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美(měi)股科(kē)技股公(gōng)司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革(gé)命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将会成为未来(lái)最(zuì)有(yǒu)潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业(yè)数(shù)据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从未来的(de)一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前(qián)半导体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。在具(jù)体投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)能(néng)够反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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