5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份(fèn)发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及(jí)支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)IPO无(wú)果

　　文(wén)华财(cái)经系(xì)头部期(qī)货软件商。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年(nián)年末，文(wén)华财经(jīng)与国内139家期货公司(sī)合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财(cái)a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数经(jīng)PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移(yí)动端(duān)随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财(cái)经(jīng)的(de)第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经历两年多的(de)漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文(wén)华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再次递(dì)交(jiāo)招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤(chè)回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发(fā)行股票并在创业(yè)板上市的审核。文华(huá)财(cái)经(jīng)第(dì)二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确(què)定的交(jiāo)易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询(xún)合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计(jì)持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易(yì)所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构(gòu)成关联(lián)交(jiāo)易。本次(cì)交(jiāo)易前(qián)，公司无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公司第(dì)一(yī)大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将(jiāng)无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为(wèi)该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据文华财(cái)经此(cǐ)前(qián)披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华(huá)财经(ja的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数īng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域(yù)服务(wù)商(shāng)，金(jīn)证股份(fèn)为证券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全(quán)产(chǎn)品线解(jiě)决(jué)方案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括(kuò)智慧城市(shì)在(zài)内的数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业(yè)务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基(jī)本(běn)持平。报告(gào)期内，数字经济业务因验收的大型(xíng)政务项(xiàng)目成本增幅(fú)大(dà)于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报(bào)告(gào)期内(nèi)公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年(nián)年报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增长主要得(dé)益于(yú)两方(fāng)面的(de)因素：一是公司(sī)在证券市(shì)场行业占有率基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚(gāng)性，公司(sī)加快产品新(xīn)一(yī)代产(chǎn)品布局、积(jī)极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先优势(shì)，开始进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)收(shōu)入(rù)为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业(yè)务(wù)及科技(jì)园租赁业务。金(jīn)证股份解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济业(yè)务上(shàng)，不同程度(dù)受到需求端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实(shí)施、验收结(jié)算审(shěn)计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规模和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛(máo)利率(lǜ)显(xiǎn)著高于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺(shùn)利(lì)实施，对于金证股(gǔ)份而言(yán)，文华财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告(gào)中，金证股份(fèn)并未披露具体的(de)交易细节(jié)，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份(fèn)及支付(fù)现(xiàn)金的(de)方式购买(mǎi)其持有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作意(yì)向(xiàng)，交易各(gè)方在本(běn)次交易中的(de)具体(tǐ)权利义务以及各项安(ān)排(pái)以交易各方(fāng)最终签署的正(zhèng)式交易(yì)协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进(jìn)行(xíng)了(le)风险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内(nèi)部决策(cè)程序，并(bìng)经(jīng)有(yǒu)权监管机(jī)构批(pī)准后方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价(jià)报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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