全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水大幅加美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极(jí)买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了(le)百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标(biāo)的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航(háng)富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减持(chí)了(le)其特别看好(hǎo)的(de)黄金资(zī)产，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球(qiú)货(huò)币市(shì)场(chǎng)中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全(quán)球(qiú)通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目(mù)前紧缩政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经济和市场带来(lái)一(yī)定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有(yǒu)可能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方(fāng)国(guó)家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者支持(chí)货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没(méi)有(yǒu)明(míng)确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这(zhè)符(fú)合(hé)我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策(cè)，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的(de)时(shí)间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业(yè)就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系面临(lín)压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需(xū)要(yào)（也(yě)可能(néng)不需(xū)要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形势(shì)再(zài)做出决策(cè)。

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