本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面(miàn)都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事(shì)半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立(lì)5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成(chéng)电(diàn)路(lù)产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型。成(chéng)立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成(chéng)为国(guó)内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一(yī)直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合(hé)的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的(de)那一(yī)档，未(wèi)来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小心政策(cè)的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入增速还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的(de)设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业(yè)化整体(tǐ)解(jiě)决方案能力(lì)的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂(tú)布机(jī)的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段工序(xù)的核心环节(jié)，目的是将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用(yòng)于(yú)锂离子(zi)电池涂布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一(yī)块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是(shì)一家专注(zhù)于功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工服务的(de)制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决方案(àn)，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等领域(yù)的半导体(tǐ)产品公司提供完(wán)整生产制(zhì)造平台(tái)，支(zhī)持(chí)客户研(yán)发以(yǐ)及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出头了(le)（资本支出(chū)高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但(dàn)下(xià)游需(xū)求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要比那(nà)些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得(dé)多(duō)，且公司过于(yú)依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不(bù)太乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分散(sàn)染料(liào)及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分散染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其混纺(fǎng)织物的染色和(hé)印(yìn)花，经分(fēn)散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下滑(huá)，22年利润只有19年(nián)的一半(bàn)都(dōu)不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦(冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型jiāo)于(yú)汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公(gōng)司继续(xù)独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服(fú)务(wù)站等客户，提(tí)供(gōng)营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域的数智(zhì)化(huà)解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下子公司(sī)分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字(冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型zì)化是趋势，且随着人均保有量的(de)增(zēng)长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公司(sī)自身技(jì)术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技(jì)术服务(wù)及(jí)地(dì)理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要(yào)系(xì)为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的(de)国家电(diàn)网，本质上是(shì)工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收款高，坏(huài)账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供(gōng)射频前端(duān)的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前(qián)端芯片及模(mó)组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯(xīn)片设(shè)计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发(fā)投(tóu)入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公司(sī)，但即便(biàn)这样(yàng)，估(gū)值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事(shì)防(fáng)空预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国家级(jí)高新技术和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产品主要包(bāo)括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年(nián)后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来(lái)越高(gāo)，对于(yú)这种客户(hù)不透(tòu)明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关(guān)场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融(róng)合(hé)运营、分发运(yùn)营等综(zōng)合运营服务，为物(wù)联网相关场景(jǐng)提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端(duān)解(jiě)决方案(àn)，并根据客(kè)户需求提供定(dìng)制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及技(jì)术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公司，主要(yào)是卖(mài)视(shì)频(pín)会员和(hé)其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司(sī)现金流(liú)越来越差(chà)，且互(hù)联(lián)网流量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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