用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服(fú)务转型第(dì)二阶段进(jìn)展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上(shàng)市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来连(lián)续第三(sān)年净利(lì)下滑。与此对应(yīng)的是，2020年以(yǐ)来(lái)公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同步大增(zēng)、股价(jià)大涨的(de)同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来(lái)单季最大亏损(sǔn)

　　净利(lì)连(lián)续三年(nián)下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告(gào)，一季度实现营业(yè)收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年(nián)5月上市以来(lái)单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友网络(luò)发布的年报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元(yuán)，仅(jǐn)微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是(shì)在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历史最高点(diǎn)之后，用友(yǒu)网(wǎng)络连续(xù)第三(sān)年净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下(xià)历史新(xīn)高之(zhī)后，用友网络股价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套(tào)

　　在(zài)2022年股(gǔ)价大(dà)跌前，用友网(wǎng)络在股价相对高点进行(xíng)了定(dìng)增融(róng)资。此次定增吸(xī)引了不少机构(gòu)参与(yǔ)，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披(pī)露定增结果，增发数(shù)量约(yuē)1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当时(shí)，在定(dìng)增市场颇为活跃(yuè)的私募大佬葛卫东，也参与了定增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的(de)2021年业绩(jì)明(míng)显不(bù)及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下(xià)28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年各(gè)季(jì)度业绩更(gèng)是连续(xù)爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿(yì)元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同比下(xià)降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿(yì)元，同(tóng)比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用(yòng)友网络(luò)的股价从2022年(nián)2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从(cóng)2022年(nián)一季(jì)度的7626万股，到2022年(nián)三季度末(mò)退出前十大股东，在此期间(jiān)，其减持数量至少有4100万(wàn)股。其定增投资也(yě)惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段(duàn)道阻且长

　　在(zài)用友网(wǎng)络(luò)的发展历史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服务企(qǐ)业(yè)的会(huì)计(jì)电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企业的信息化(huà)，现在的3.0阶(jiē)段是服务(wù)企业的不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友数智化(huà)。

　　具(jù)体来说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略(lüè)是转型(xíng)云服(fú)务业务，引领(lǐng)中国企业级(jí)服务市场。在此(cǐ)基础(chǔ)上，公司2020年进(jìn)入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标是构(gòu)建和运(yùn)营全球领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正(zhèng)式发布了完全基于互联网架构的企业(yè)互联网(wǎng)开(kāi)发平台。2017年以来，其云(yún)平台、财务云、人力云等云(yún)产品得(dé)到逐步(bù)发展，各领域云上线(xiàn)运营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云(yún)”面世(shì)、云(yún)平台及领域服务快速发展，第(dì)二个阶段的(de)统(tǒng)一底(dǐ)座和服务融(róng)合(hé)。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年的规(guī)模(mó)研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段(duàn)。

　　从公司(sī)业务占比来看，用友网络云服务(wù)转型(xíng)取得了较(jiào)大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点(diǎn)，已成为公司主要收入来源并继续扩大收(shōu)入占比(bǐ)。不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友>

　　但(dàn)从高端市场份额(é)来看，用友(yǒu)却还(hái)是没有多(duō)大(dà)突破。《2021年中国工(gōng)业软件发展白皮书》显示，国(guó)产ERP软件(jiàn)整体市占率超过(guò)70％，其(qí)中(zhōng)用友市占率达(dá)到40％。但在(zài)高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场(chǎng)曝出华(huá)为将在4月(yuè)启(qǐ)用自己研(yán)发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价(jià)直(zhí)接(jiē)跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面(miàn)向外部(bù)市场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场(chǎng)对用友在高(gāo)端ERP软件市(shì)场竞争力信心的严重不足，也反应了其在高端市场的(de)进展不佳。

　　具(jù)体(tǐ)到财(cái)务(wù)和股价上，在(zài)用友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长的同时(shí)，净利润也在(zài)同时逐年增长，且(qiě)增幅(fú)远高于(yú)营(yíng)收(shōu)增幅。对应(yīng)到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可(kě)以说(shuō)是踏步不前(qián)，净利润却大幅下跌，股价也因(yīn)此大跌，公(gōng)司市值严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网(wǎng)络(luò)董事长王文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友的(de)市值还(hái)是(shì)有很大的提升(shēng)空间。但(dàn)从目前的(de)情况来看，用友3.0的第二(èr)阶(jiē)段，道(dào)阻且长。

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