近日，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估(gū)行情持续发酵，市(shì)场也预期(qī)此次央企主题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中特估行(xíng)情带(dài)动央国企上市公司(sī)价(jià)值(zhí)重估，同时，其也催(cuī)化多个(gè)相关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日收盘，不计算年内上(s在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmhàng)市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合(hé)资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块(kuài)个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前，而(ér)基(jī)础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅(lǚ)游零(líng)售、酒店(diàn)餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池(chí)板块个股(gǔ)平(píng)均跌(diē)幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化(huà)，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行情发酵月(yuè)余(yú)，部分高位人(rén)气股近期(qī)也(yě)有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前(qián)连续6日加仓而减持，不(bù)过在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石(shí)化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石(shí)油、设计总院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓均(jūn)在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特(tè)估”概(gài)念引发的估值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情在(zài)热点题材上(shàng)体现出较高的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价(jià)值(zhí)挖掘(jué)方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政(zhèng)策方(fāng)向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要(yào)围绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战(zhàn)略性(xìng)重组和专(zhuān)业化(huà)整合，以及(jí)存在优质资产注入上市平台或重组预期的(de)板块(kuài)和(hé)标(biāo)的(de)，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前(qián)基本面较弱，但(dàn)因行业景气(qì)、周期上行等原因，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有望持(chí)续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受(shòu)益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公(gōng)共事业领(lǐng)域与三大(dà)通信运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业(yè)、交(jiāo)运和(hé)通信。

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