今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何(hé)而(ér)来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频(pín)逼(bī)近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录统任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债(zhài)务规(guī)模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了(le)庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出(chū)的大(dà)规模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的(de)税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上(shàng)限也就不(bù)足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的出现，则最(zuì)早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国(gu在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录ó)议员提出的(de)反对（也有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国(guó)参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的(de)上调(diào)幅(fú)度进一(yī)步加大(dà)，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国(guó)国会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历(lì)史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的(de)砝(fá)码。尤(yóu)其是在(zài)当下美(měi)国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数(shù)席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜登已(yǐ)经(jīng)计(jì)划(huà)于(yú)本(běn)周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共(gòng)和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正(zhèng)违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧(jù)烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财(cái)政(zhèng)支(zhī)出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国(guó)两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的(de)戏(xì)码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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