财联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价(jià)格本周(zhōu)四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线(xiàn)，创(chuàng)历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以(yǐ)来(lái)股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升(shēng)，引来众多投资(zī)者(zhě)的目光。国(guó)泰君安(ān)刘越(yuè)男等人(rén)在4月23日研(yán)报中表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基(jī)数(shù)下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期低基数(shù)，金银珠(zhū)宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步(bù)上行预(yù)期提振长期需求(qiú)，存(cún)货增值提(tí)振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求及(jí)加盟商(shāng)补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望匹配释(shì)放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其(qí)三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持(chí)续(xù)性(xìng)，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中回族女人为什么离婚少分析，从国(guó)际(jì)金价来(lái)看，全球地缘(yuán)政治(zhì)的不确定性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素均有望对(duì)金价(jià)形成长期(qī)支撑。从国内消费(fèi)复(fù)苏的(de)节奏来(lái)看(kàn)，预计今年三四(sì)季(jì)度婚(hūn)庆旺季将持续释放消(xiāo)费(fèi)需(xū)求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公司(sī)有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性的(de)产品设(shè)计，以(yǐ)及积极(jí)的渠道(dào)扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳(wěn)兑现业(yè)绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在研报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠(zhū)宝(bǎo)市场规(guī)模(mó)未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠宝(bǎo)的(de)市场规模增(zēng)长速度(dù)更快，年复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)中(zhōng)黄金市场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造设计及下游的(de)终端(duān)零(líng)售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国(guó)信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较(jiào)高的毛(máo)利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达(dá)到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通过(guò)强势的渠(qú)道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获(huò)得(dé)更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业市占率(lǜ)前十(shí)的(de)集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司(sī)周(zhōu)大福(fú)、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不(bù)完全统(tǒng)计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老(lǎo)凤(fèng)祥和(hé)周大生等(děng)，具(jù)体情况如下：

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