财联社4月28日(rì)讯（记者(zhě) 吴雨其）随(suí)着公募基金2023年一季(jì)报披露完成，多位知名基金(jīn)经(jīng)理大幅调仓换股(gǔ)的(de)动向和(hé)投(tóu)资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓中国海洋石油，刘彦(yàn)春则(zé)加仓海康威(wēi)视、美的集(jí)团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加(jiā)仓海康威视、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环(huán)科(kē)技-U，常处(chù)于风口浪尖的葛兰，也(yě)开始(shǐ)布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一些专注(zhù)长期成长(zhǎng)价值(zhí)的(de)基金经理仍坚守新能源(yuán)，如曾经的公募(mù)冠军刘(liú)格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是人(rén)工(gōng)智能的(de)盛(shèng)典。面对火出(chū)天(tiān)际(jì)的(de)AI赛道(dào)，究竟是(shì)应该(gāi)与其共舞，还是不为(wèi)所动继续坚守“初(chū)心(xīn)”？

　　观(guān)察一季报的调仓换股，可见越来越多的基(jī)金经理(lǐ)选择了前者。“不(bù)买(mǎi)AI就是(shì)等(děng)死，追买AI可(kě)能是(shì)找死，横(héng)竖都是死，不(bù)如搏(bó)一把再死，也(yě)许富贵险中(zhōng)求呢”，是行业心(xīn)态的(de)生动写照。

　　光大证(zhèng)券统计数(shù)据(jù)也(yě)证(zhèng)明了(le)这一点(diǎn)，公募基金一季(jì)度(dù)大幅加(jiā)仓TMT板(bǎn)块中(zhōng)的计(jì)算(suàn)机和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股基(jī)金(jīn)重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕(gēng)医疗的葛兰在内，众多知名基金经(jīng)理布局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔(ěr)法混合一季度大(dà)手笔(bǐ)新进(jìn)中芯(xīn)国(guó)际(jì)、上海电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中(zhōng)欧研(yán)究(jiū)精选混合一季度新进金(jīn)山办公14.37万(wàn)股。此外(wài)，中欧明睿新起点混(hùn)合一季(jì)度(dù)新(xīn)进中(zhōng)芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的(de)仓位从0.09万股加到(dào)15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能看出(chū)葛兰的人工智能(néng)投(tóu)资方(fāng)向——从(cóng)AI上游的芯(xīn)片、到算力以(yǐ)及终端的(de)应用(yòng)、办公等(děng)。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是(shì)公募(mù)基金经理加(jiā)仓AI的(de)一个缩影。从各位知(zhī)名基金(jīn)经理(lǐ)调仓动向可以(yǐ)看出(chū)，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世(shì)，海外大模型以及相关(guān)人工智(zhì)能的产业趋势受到市场关注，并很快(kuài)扩(kuò)散到国内产业界(jiè)，市场聚焦(jiāo)于上(shàng)游(yóu)算力、传输和下游(yóu)运用，在经济复苏(sū)相对温和的情(qíng)景下，计(jì)算机(jī)、通讯(xùn)、传媒(méi)、电子(zi)行(xíng)业受到各方资金的追(zhuī)捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股来看，万达电影(yǐng)新入他所管理(lǐ)的中欧新趋势(shì)十大重仓(cāng)股，中欧洞见一年持(chí)有则加仓了立讯精(jīng)密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新常态则加(jiā)仓深(shēn)信(xìn)服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)等AI热股均为新晋(jìn)兴(xīng)全(quán)合润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　值得注意(yì)美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思n>的(de)是，此前招商证券研报称，从历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股公募基金(jīn)大(dà)类行业配置(zhì)比(bǐ)例一个很重要的临界值，往往预示着某个(gè)板块进入过热阶段。截至(zhì)2023年一季度末，主动偏(piān)股公募(mù)基(jī)金对TMT配比(bǐ)明显提(tí)升(shēng)至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全距离。从(cóng)这点看，基(jī)金(jīn)经理对(duì)于TMT来说(shuō)仍称不(bù)上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守(shǒu)候(hòu)成了景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有一部(bù)分仍坚(jiān)守新(xīn)能源(yuán)，也(yě)有一部分(fēn)试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格菘。据了解(jiě)，广发基(jī)金成长(zhǎng)团队(duì)对新(xīn)能(néng)源(yuán)的钟(zhōng)爱(ài)业内闻名(míng)，最新披露的一季(jì)报中也证实了他(tā)们(men)的“坚守初心”。

　　当年(nián)的冠军基金广发双(shuāng)擎升级(jí)，从其十大重仓(cāng)股来(lái)看，前(qián)五大重(zhòng)仓股的占(zhàn)比均(jūn)超过了8.5％，分(fēn)别是晶(jīng)澳科技、阳(yáng)光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均(jūn)属于新(xīn)能(néng)源概念股。除此之外，他还仍加(jiā)仓了天合光能、荣盛(shèng)石化等个股(gǔ)，且新(xīn)晋晶科能(néng)源为(wèi)十大重(zhòng)仓股。

　　刘(liú)格(gé)菘在一(yī)季报表(biǎo)达了仍对(duì)新能(néng)源(yuán)保持信心(xīn)，“我(wǒ)们对本产(chǎn)品重点持(chí)仓的(de)光伏、储能(néng)、新能(néng)源车方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐观(guān)，投资(zī)中相信(xìn)基本面优秀(xiù)和增量(liàng)价值积累的公(gōng)司。经过(guò)调整，行(xíng)业估(gū)值水平已在历史低(dī)位，产(chǎn)业链的变化在市(shì)场定价中未被充分认知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管理的睿(ruì)远(yuǎn)成长价值(zhí)混合前十大(dà)重仓股分别(bié)为中(zhōng)国移动、宁德时代(dài)、三(sān)安光(guāng)电(diàn)、通(tōng)威股份、万(wàn)华化(huà)学(xué)、广(guǎng)汇能(néng)源、东方雨虹、立讯(xùn)精密(mì)、三诺生物、新(xīn)宙邦。对比去年年底(dǐ)该基(jī)金增持(chí)了宁德时代、通威(wēi)股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇(huì)能(néng)源、东方雨虹。值(zhí)得关注的是，加仓(cāng)幅度(dù)最多的是光(guāng)伏龙头(tóu)通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银华心(xīn)怡(yí)混(hùn)合(hé)也加(jiā)仓了新能源，如晶科(kē)能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示(shì)，“我(wǒ)们曾经提到了新(xīn)能源板块(kuài)的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过大(dà)半(bàn)年的(de)消化后，在(zài)这个估值(zhí)分位(wèi)以及股价位置(zhì)下，我们(men)认为新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的(de)风险因素已经充分释(shì)放，目前这个时间(jiān)段，新能源非常具(jù)有吸(xī)引力。在一(yī)季(jì)度我们对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海(hǎi)风的一些标的(de)，都增加了(le)一些仓位。”

　　对于人工智能，他认(rèn)为，“太阳(yáng)底下(xià)没有新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情在某个(gè)阶段总会(huì)消退。”

　　实(shí)际(jì)上，许多基金经理(lǐ)在AI的“大风”之(zhī)下(xià)，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒(héng)在接受(shòu)财联社记者(zhě)采访(fǎng)时提(tí)到，他曾重(zhòng)点关注过TMT板(bǎn)块，但(dàn)并不喜欢去追逐风口，他选择会在全市(shì)场做行业轮动，在操作上(shàng)绝(jué)对(duì)不是(shì)去捕捉每个时期的“最靓(jìng)的(de)仔”。“对于自己(jǐ)看好的行业(yè)，你重仓押进(jìn)去(qù)，不确定性来的时(shí)候，无论是基金经理个人还是投资者，其实都是无法承受的。所以，任何一个行(xíng)业，即使你再看好(hǎo)，也(yě)要控制持有比例(lì)，分散风(fēng)险。”他表示(shì)。

　　交银施罗(luó)德(dé)基金的王(wáng)崇一季报表(biǎo)示暂(zàn)时无(wú)法预(yù)测其兑现节奏和时间，短期内也(yě)很难在A股找到(dào)明显的受益标的(de)，就没有(yǒu)参与。不过他也认为这些股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下(xià)，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述(shù)分(fēn)析可知，今(jīn)年一季度仍有不(bù)少基金经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种(zhǒng)极致(zhì)行情下，AI板(bǎn)块的(de)未来(lái)走势将如何？

　　一部分市场人(rén)士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目(mù)前仍(réng)维持TMT为全年(nián)市(shì)场主线的判断，相关领域如AI芯片、服(fú)务(wù)器以(yǐ)及光模块等细(xì)分(fēn)赛(sài)道将陆续(xù)迎来(lái)基(jī)本面的确认，中微观层面上尚有(yǒu)空间(jiān)，估值修复(fù)尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对AI关注(zhù)度持(chí)续高企，上(shàng)一轮行情催化主要集(jí)中于大模型的突破进展；而(ér)4月以(yǐ)来，我们观察到各(gè)个(gè)领域的(de)应用厂商正加速AI融(róng)合应用产品的研发和发布，其中办公场景进展相对较快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我(wǒ)们(men)持(chí)续看多AI，并在(zài)应用、算力、模(mó)型三层中建议投资者优(yōu)先关注应用(yòng)层投资机遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板(bǎn)块，他认(rèn)为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最(zuì)牛的资(zī)产是科(kē)技。他坦言，自己目(mù)前重(zhòng)仓半导体板块(kuài)。

　　不过另一部(bù)分市场(chǎng)人(rén)士也指出，AI后续或(huò)有波动或调整(zhěng)。

　　中信建投证(zhèng)券策略首席分析师陈果，在A股二季度投(tóu)资策略会上提到“今年大概率还是一个偏成长风格占(zhàn)优，尤其(qí)是(shì)很多科技股在过去几年其实(shí)没有太(tài)多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没(méi)有太(tài)多表(biǎo)现(xiàn)。今年要推动(dòng)数字经(jīng)济，今年半导体周期(qī)要见底，本(běn)身今年科技股(gǔ)的机会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季(jì)度(dù)可能会有一些波(bō)动(dòng)。AI现在(zài)还(hái)是主题(tí)投资(zī)阶段不太(tài)适合(hé)大多数的投资者，不(bù)适(shì)合在这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研报中判(pàn)断，本轮(lún)AI板块已进入第一轮调(diào)整期，但对标2013年“移(yí)动互联网+”行情节(jié)奏，预计本轮后续调整时(shí)长与幅度有限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议(yì)逢低布(bù)局有望(wàng)率(lǜ)先(xiān)实现业绩兑现的环(huán)节，即满足(zú)“自身产业(yè)周期向上+AI加持下(xià)的业(yè)绩增(zēng)厚(hòu)机遇”的领(lǐng)域(yù)，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思