踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市(shì)场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的(de)股价和市值(zhí)相比，公司的(de)基本面(miàn)较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光(guāng)了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继(jì)续(xù)亏(kuī)损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块有(yǒu)三(sān)个出现不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山的(de)互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营(yíng)业收入为122亿(yì)元(yuán)、13iphone12换电池多少钱1.3亿(yì)元、128.4亿(yì)iphone12换电池多少钱元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊(huái)到(dào)下滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入(rù)下(xià)降及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司(sī)及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的(de)看好(hǎo)，传递(dì)公司的(de)优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市(shì)值(zhí)一度(dù)从(cóng)400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报(bào)和一季报(bào)出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者注意(yì)到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个(gè)季(jì)度(dù)保持基本(běn)不(bù)变，但到了今年一(yī)季度末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减持。十(shí)大股东名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计(jì)套(tào)现(xiàn)金额也(yě)在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也(yě)首(shǒu)次(cì)把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三(sān)六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资(zī)额(é)为(wèi)10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权(quán)后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数(shù)据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的账面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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