今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最(zuì)领先(xiān)的(de)主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治(zhì)宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季(jì)度(dù)在(zài)人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年(nián)以来(lái)，计(jì)算(suàn)机行业(yè)在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的(de)研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是(shì)相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了(le)较大(dà)幅度的(de)调(diào)整。相较去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道(dào)，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二(èr)季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外(wài)一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要(yào)对对人工智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一(yī)季度新(xīn)进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)在内的(de)四只个股在一(yī)季(jì)度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外(wài)，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市(shì)环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基(jī)金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据(jù)显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶(dié)国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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