券(quàn)商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现(xiàn)以及去年较低(dī)的基数，行业业(yè)绩全面爆(bào)发。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市(shì)主体(tǐ)披(pī)露一(yī)季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉数(shù)披(pī)露(lù)，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较(jiào)为(wèi)显著的(de)有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券(quàn)一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘一度涨停(tíng)，二(èr)者收(shōu)盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母净(jìng)利同比增(zēng)速为(wèi)正，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及1家上市(shì)主体，分别(bié)是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别(bié)是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑(huá)，公(gōng)司(sī)一季报显示(shì)，报告期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商(shāng)的(de)业绩(jì)表现同样(yàng)具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速超过五(wǔ)成的(de)头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一(yī)季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规(guī)模(mó)增速方面，51家券(quàn)商(shāng)中(zhōng)apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次44家同比增apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次(zēng)速(sù)为(wèi)正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关(guān)，其今年一季度(dù)营收规(guī)模(mó)为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的(de)券商(shāng)或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入营收(shōu)排名前(qián)十，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商证(zhèng)券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东(dōng)方证券一季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年(nián)盈(yíng)利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)认为，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下(xià)投资(zī)业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的(de)创新业务能(néng)力(lì)，看(kàn)好(hǎo)公(gōng)司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在(zài)关于国金证券的(de)研(yán)报中称，自营(yíng)投资成为(wèi)影响国金证券业绩核(hé)心因素，一(yī)季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投(tóu)资规模稳步提升420亿元(yuán)较(jiào)去(qù)年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季(jì)度(dù)迎来反转。投资业务(wù)方(fāng)面，下半(bàn)年重(zhòng)点(diǎn)关注差(chà)异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示(shì)，2023年(nián)预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击(jī)大的公司预期将在(zài)年内实(shí)现较大(dà)幅度的(de)改善。

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