总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风(fēng)险管(guǎn)理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多一寸多少厘米公分 一寸是几个手指(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发(fā)挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发(fā)展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国ETF期(qī)权(quán)市场发(fā)展特(tè)点，实(shí)施了投资者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机(jī)制等方面发(fā)挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础(chǔ)性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，都是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次(cì)于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创(ch一寸多少厘米公分 一寸是几个手指uàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同(tóng)类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了(le)风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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