近期市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股，外资(zī)基(jī)金也纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三(sān)只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国(guó)际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的(de)基金材料(liào)中(zhōng)并未解释(shì)为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的(de)看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了(le)重要的(de)机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外(wài)，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车(chē)基础设(shè)施最完善的国(guó)家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能(néng)组件(jiàn)为例，它(tā)是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温(wēn)控的(de)关键组件(jiàn)的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客(kè)户(hù)包括特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球(qiú)范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的(de)增(zēng)长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安(ān)联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集(jí)中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计(jì)36家动力电池(chí)企业(yè)实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力(lì)电池装(zhuāng)车量(liàng)分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季马云看未来商铺的前景利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入(rù)宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多(duō)的个(gè)股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为何持(chí)有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全(quán)性(xìng)、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等(děng)特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力(lì)电池的(de)企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能是(shì)错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通(tōng)旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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