金融界(jiè)4为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别月(yuè)26日消息 国内期货(huò)市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫(liú)燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯(chún)碱向(xiàng)下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合(hé)适做(zuò)多但是(shì)驱动有限的阶段。前期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的原因(yīn)在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的(de)预(yù)期下，存在累库(kù)和订单下滑导致的现货(huò)价格下降，近几周现货(huò)也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从(cóng)09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这(zhè)三点可(kě)能(néng)会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的(de)变数预计不大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不(bù)存(cún)在缺(quē)货(huò)迹象，基差(chà)表(biǎo)现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期(qī)确(què)难见得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份(fèn)和(hé)2021年为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别(nián)旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实(shí)际地(dì)产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同时，我们(men)观察到下(xià)游原片(piàn)库存基本补(bǔ)至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们(men)还是得考虑梅雨季的因(yīn)素(sù)，往年下游(yóu)存在压(yā)缩原片库存(cún)的(de)可(kě)能性。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续(xù)上调(diào)现货价格，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难(nán)以出现回撤，总体(tǐ)还是正(zhèng)套思路。

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