今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大(dà)行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募基(jī)金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工(gōng)智能板块(kuài)的(de)带动下(xià)，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜(xiāng)关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较(jiào)大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位(wèi)，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的(de)市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了(le)临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去(qù)年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一(yī)季度末规模(mó)已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端(duān)，成(chéng)为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一(yī)季度(dù)新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)“中特(tè)估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该(gāi)基金股票(piào)市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务(wù)、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大(dà)概(gài)率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了(le)一(yī)定的超额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程(chéng)度超出了(le)我们(men)的预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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