为了让自己的(de)限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文(wén)化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的(de)证券(quàn)账户并联合其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的(de)信息(xī)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)连续(xù)集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续(xù)大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期(qī)初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案(àn)股(gǔ)东承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思(dōng)名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就(承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思jiù)各自(zì)账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿(cháng)还(hái)债(zhài)务(wù)，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实(shí)施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二(èr)级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了(le)本案(àn)行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的(de)合(hé)谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时(shí)将合谋(móu)各方(fāng)视(shì)为一个整体(tǐ)，不区(qū)别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份系(xì)海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账(zhàng)户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司实际(jì)控制人，未(wèi)如(rú)实告知上(s承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思hàng)市公司上述持(chí)股情况，导致(zhì)新美(měi)星在(zài)相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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