今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这标志着美(měi)国(guó)再(zài)度陷入债务(wù)违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采(c千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境ǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规(guī)模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞(páng)大(dà)支(zhī)出压力(lì)，另一方(fāng)面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不(bù)断上(shàng)升(shēng)，拜登(dēng)政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压(yā)力(lì)更是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反(fǎn)对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多(duō)次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的(de)上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美(měi)国国(guó)会为(wèi)联邦(bāng)政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一(yī)旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过(guò)度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方(fāng)对(duì)债权(quán)人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提(tí)高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限(xiàn)的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意(yì)的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍(réng)无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给(gěi)拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让(ràng)复(fù)苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价值(zhí)的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品(pǐn)和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场(chǎng)债务上限千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也(yě)正处于类似的(de)衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关(guān)头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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