财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关(guān)保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公(gōng)司调(diào)整产(chǎn)品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思(sī)路(lù)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险企(qǐ)进(jìn)行调研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)，加天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思强行(xíng)业(yè)负(fù)债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会(天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利(lì)率(lǜ)中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产品类型调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的(de)低利(lì)润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在(zài)的(de)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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