近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金(jīn)同时(shí)行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基(jī)金(jīn)材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链；二是技(jì)术自(zì)主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国(guó)在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的(de)需求方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造(zào)之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个(gè)公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为(wèi)例(lì)，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动(dòng)汽(qì)车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球(qiú)范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公(gōng)司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml家动力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较(jiào)多的(de)其它(tā)个(gè)股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联(lián)、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商(shāng)银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的(de)个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择(zé)聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是(shì)领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十(shí)问”来(lái)考察宁(níng)德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系(xì)。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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