在锂价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高科4月2真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态8日举办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计(jì)将高于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日(rì)上(shàng)涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能(nén真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态g)制造20GWh动力电(diàn)池(真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存(cún)货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货(huò)余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的(de)电(diàn)池厂(chǎng)商提到(dào)，库(kù)存(cún)已恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身(shēn)库存(cún)不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保(bǎo)持7天的(de)最低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供应量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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