“非农之(zhī)夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美(měi)国(guó)劳工(gōng)部数据显(xiǎn)示，美国5月非农新增就业33.9万(wàn)人(rén)，几乎(hū)是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月失(shī)业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘(pán)中(zhōng)跳水，收益(yì)率拉升，对利(lì)率前景更(gèng)敏感的两年(nián)期美债收益率日(rì)内升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅速(sù)转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约(yuē)定价显示，投资者预期的美联储7月(yuè)加息几率增加，预计未(wèi)来(lái)两(liǎng)次会议期间将加息25个(gè)基(jī)点，6月加息的几率不(bù)到(dào)50％。

　　三(sān)大美国(guó)股指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日(rì)高时(shí)，道(dào)琼斯工(gōng)业(yè)平(píng)均指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯(sī)达克(kè)综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指(zhǐ)数连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创(chuàng)去(qù)年(nián)11月30日(rì)鲍威尔讲话(huà)暗(àn)示12月(yuè)放(fàng)缓加息当(dāng)天以来(lái)最大收盘(pán)涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高(gāo)。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹(píng)果一季报公布次日以(yǐ)来(lái)最大涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国(guó)际原(yuán)油盘(pán)中涨近3％，美油继续(xù)脱离两个月低谷(gǔ)，但未能抹平全(quán)周(zhōu)跌幅，和(hé)布油均三周来首(shǒu)次累(lèi)跌(diē)，市场(chǎng)焦(jiāo)点(diǎn)转向本周末(mò)的OPEC+会(huì)议。黄金在(zài)美(měi)元和美债(zhài)收(shōu)益率反弹(dàn)的打击下持续下行，创两周多(duō)来最(zuì)差单(dān)日表(biǎo)现。

　　东证(zhèng)衍(yǎn)生品研究院分析(xī)师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市场存在韧性(xìng)。可(kě)以(yǐ)看到，5月美国非农新增(zēng)就(jiù)业33.9万人，好于市场预(yù)期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合(hé)计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主要集中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒(jiǔ)店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业就业人数(shù)减(jiǎn)少，私人服务行业整体表现好于4月，生产(chǎn)部门就业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近(jìn)期房地产(chǎn)市(shì)场的反(fǎn)弹(dàn)一致(zhì)，建筑(zhù)业新增就业(yè)2.5万(wàn)人，制造业中(zhōng)非耐用品生产连(lián)续三(sān)个月就业人数(shù)减少，与制造业目前持续收缩(suō)的状态吻合。同时她指出(chū)，5月非农(nóng)就业报告也显示出(chū)就业市场边际降温(wēn)的更多迹象，5月失业人数(shù)增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随(suí)着(zhe)各(gè)行(xíng)业(yè)裁员人(rén)数(shù)的增加，失业率(lǜ)预计会继续(xù)回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年(nián)代以(yǐ)来的(de)最低水(shuǐ)平，在失业率回升至4％之(zhī)前(qián)，预计还不会引发市场和官方的(de)明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业(yè)市场供需(xū)矛盾仍在，但随着(zhe)需(xū)求降温，已(yǐ)经有所缓解(jiě)，体(tǐ)现为工(gōng)资上(shàng)涨压(yā)力开始降温，5月工(gōng)资增速环比回落至0.3％符合市场预期，同(什么是人员类型 人员类型有哪些tóng)比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工资对通胀的助推作用缓解后，核(hé)心通胀压力减弱，美联储(chǔ)进一步(bù)加息(xī)的(de)必要性降(jiàng)低。

　　她(tā)表(biǎo)示，美联储6月利(lì)率会议“按兵(bīng)不动”是大概(gài)率事件，还需要关注后(hòu)续公布的5月美国通胀数据，当前的(de)就业市场(chǎng)状态可(kě)以支撑在通胀(zhàng)压力较大时继续(xù)加息。美联储(chǔ)利率会议落地前(qián)，市场步入振荡盘(pán)整状态，预计(jì)美元(yuán)指数在105附近偏强运(yùn)行，随着美国政府债(zhài)务(wù)上限问题落地，美债(zhài)收益率风(fēng)险偏向上行，预计国(guó)际金价(jià)在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可能会(huì)进一步减产

　　据(jù)消(xiāo)息人(rén)士声称，在周日(rì)（6月(yuè)4日）的(de)部长(zhǎng)级会(huì)议上(shàng)，欧佩克(kè)+可能会宣布进(jìn)一步减产，以提振(zhèn)原油(yóu)价格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一是额(é)外减产约(yuē)100万桶(tǒng)/日。而(ér)此前有报道(dào)称，欧佩(pèi)克+不太可能(néng)在会议上决定进(jìn)一步削(xuē)减石油(yóu)产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚实(shí)实(shí)的消(xiāo)息意味(wèi)着更(gèng)多的不确定性，结果仍(réng)然(rán)不明朗。眼(yǎn)下欧(ōu)佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅(jǐn)成员国之间相互争吵，美国(guó)、加拿(ná)大和(hé)巴西(xī)等国家(jiā)还(hái)在蚕食该集团(tuán)的市场份额，这(zhè)也让分析师(shī)们左右为难。

　　随着经济(jì)前(qián)景的恶化，欧佩克+成员国在(zài)4月份承诺，从5月份开始(shǐ)自愿(yuàn)减(jiǎn)产，不过这些行动都未能(néng)止住(zhù)油价的(de)下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁(xié)要进(jìn)一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克则与(yǔ)沙特能源大臣(chén)唱了反调，这位俄罗(luó)斯官员表示，他认(rèn)为欧佩克+本周末不可能减产，布(bù)伦特油(yóu)价可(kě)能会在年底(dǐ)前自行(xíng)回(huí)升至每桶(tǒng)80美元。

　　数(shù)据和(hé)分析(xī)公司OANDA的高(gāo)级市场分析师(shī)Edward Moya表(biǎo)示：“没(méi)有(yǒu)人想在欧佩克(kè)+会议之(zhī)前做(zuò)空原油，交易员永(yǒng)远不应该低估沙特在欧(ōu)佩克(kè)+会议(yì)期间采取行动的(de)可(kě)能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克(kè)+希望维持石油市场稳(wěn)定，我们将毫不犹豫地做出(chū)任何决定，以使市场更(gèng)加平衡。他似乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步减(jiǎn)产的可能性为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长们(men)决心避(bì)免重蹈(dǎo)2008年的(de)覆辙，当时全球经济和金融稳定突然崩(bēng)溃，导致原油价格在(zài)六个月内从逾(yú)140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期间(jiān)，乌克兰不(bù)会成为北约成员！

　　当(dāng)地时(shí)间6月2日(rì)，乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)在与爱沙(shā)尼(ní)亚(yà)总统的联(lián)合新闻(wén)发布会(huì)上表示，在俄(é)乌冲突进行期间，乌克兰不(bù)会成为(wèi)北(běi)约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为目前很难(nán)。乌克兰只是希望北约合作(zuò)伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在成为北(běi)约成员国之前需要(yào)更多安(ān)全(quán)保障(zhàng)，乌(wū)克兰需(xū)要把这些保障都写在纸上(shàng)，直到乌克(kè)兰能真正获得安全保(bǎo)证，有资格(gé)成为北约(yuē)成员。

　　据(jù)参考(kǎo)消息援引俄(é)新社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人(rén)士的话报道(dào)称，乌克兰总统泽连斯(sī)基向北(běi)约各国领导人明确表(biǎo)示，除非向基辅(fǔ)提供加入北约的(de)路线图(tú)，否则他将不会出(chū)席(xí)7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽(zé)连斯基6月1日在访(fǎng)问摩(mó)尔(ěr)多瓦(wǎ)时表示(shì)，乌克兰已经做好了加(jiā)入北约的准备(bèi)，基(jī)辅正在等待北约接(jiē)纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入北(běi)约一事，法国、德国等北约国(guó)家持反(fǎn)对意(yì)见。

　　德国(guó)国外(wài)长贝尔伯(bó)克(kè)当(dāng)地时间6月1日在奥斯(sī)陆(lù)参加(jiā)北约外长会期间(jiān)表(biǎo)示，德国不认为北约应该(gāi)在近期内接纳乌(wū)克(kè)兰。此外，包括法国(guó)在内的其他一些北约(yuē)成员国也不(bù)希望乌克兰迅速(sù)成为(wèi)北(běi)约成(chéng)员国，而只是希望为乌克兰(lán)提供安全(quán)保障。

　　进入(rù)6月，在(zài)宏观(guān)市场情(qíng)绪回暖影响(xiǎng)下，大(dà)宗商品(pǐn)市场出现普涨行(xíng)情。从海外宏观层面来(lái)看，美国债务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美国参(cān)议院通过债(zhài)务上(shàng)限法案，暂时取消了政(zhèng)府(fǔ)31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，避(bì)免了可能出现的美国有史以来首次(cì)违约，使得市场避险情(qíng)绪(xù)消退(tuì)。同(tóng)时在美联储本(běn)月会议或(huò)暂停加息的预期(qī)推动下(xià)，美元指数回落至一周(zhōu)低点(diǎn)，对风险资产(chǎn)的(de)压(yā)制减(jiǎn)弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上(shàng)方，好于预(yù)期的数据改善了市(shì)场(chǎng)情绪，同时市场也在翘(qiào)首等(děng)待(dài)新一轮稳增(zēng)长政策的(de)出台。

　　天胶价格重(zhòng)返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪(xù)回(huí)暖的(de)带动下，天(tiān)然橡胶期货价(jià)格回升。截(jié)至收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格表(biǎo)现振荡微升，周度(dù)收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格(gé)局(jú)。

　　可以看到，近两个(gè)月以(yǐ)来(lái)，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾(zāi)消息发(fā)酵，后有收储传(chuán)闻，然(rán)而天然橡胶(jiāo)期价终究(jiū)支撑不力，逐步归于平(píng)静。从整个5月(yuè)行情来(lái)看，生意(yì)社(shè)指出，5月天然橡胶行情上半(bàn)月(yuè)上行，下(xià)半月回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意(yì)社商品行情分析(xī)系统(tǒng)监(jiān)测显(xiǎn)示(shì)，5月沪胶持续小(xiǎo)幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被破，行(xíng)情(qíng)维持(chí)偏弱振荡。综(zōng)合来(lái)看，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期(qī)受消(xiāo)息提(tí)振有小(xiǎo)幅上行，但市场供多需少，终究无力(lì)支撑，上(shàng)行(xíng)态势转而向下。

　　五一(yī)假期归来，市场传(chuán)言(yán)称国储今年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶(j什么是人员类型 人员类型有哪些iāo)，天胶价(jià)格应声上涨，影(yǐng)响持续(xù)多日。直至5月月(yuè)中，收储传闻叠加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场氛围再(zài)次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全(quán)乳现(xiàn)货胶主流(liú)报价至(zhì)11880元/吨。而(ér)后该消息始(shǐ)终未得到证(zhèng)实(shí)，市场(chǎng)影(yǐng)响逐步(bù)消(xiāo)失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南干旱传闻(wén)发酵(jiào)后，5月以收储为(wèi)核心展开的新一(yī)季交割(gē)品博弈仍然激烈。中信建投期货能(néng)化分析师童长征表示，天然橡胶此轮(lún)的上涨与下跌，与(yǔ)收(shōu)储这一传(chuán)闻息息相关。他(tā)指(zhǐ)出，国储收储(chǔ)的(de)政(zhèng)治(zhì)、战略意义大于经(jīng)济(jì)意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大(dà)工业原料，是关系国计民生(shēng)、国防安全(quán)的重要(yào)战略物资。毫无疑问的是，对于全球(qiú)来说，天然橡(xiàng)胶是严重过(guò)剩的。但要(yào)考虑到一个事实：中国的天(tiān)然橡胶的自给率不足(zú)20％，高度依(yī)赖进口。从中国本(běn)身的天然橡胶来说，是供不(bù)应求的。因此，在当前(qián)诡谲(jué)多变的国际政治(zhì)格局中，对天然橡胶的储备其(qí)实是有(yǒu)很高(gāo)的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的收(shōu)储量为(wèi)10万吨，收储的(de)对象是国产全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的(de)量相对(duì)于整个天然橡(xiàng)胶(jiāo)的年(nián)产量来说非常(cháng)小，不过才(cái)占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个(gè)角度(dù)来(lái)说，对天然(rán)橡(xiàng)胶整体的(de)供求(qiú)几无影响。但是如果收储的对象是交割品的话，性质就(jiù)不同了。因为目前(qián)全年(nián)国产全(quán)乳的最(zuì)大产(chǎn)量不过(guò)30万吨（去年仅17万(wàn)吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么(me)收储的(de)量其实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的(de)一个比(bǐ)例(lì)。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如果(guǒ)国储轮(lún)储橡(xiàng)胶事(shì)件成立(lì)，根据交割品(pǐn)的供(gōng)求判断影响，再(zài)结合历史上收储(chǔ)的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会(huì)更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。但(dàn)是，由于(yú)整个事件的进程会非(fēi)常缓慢(màn)，价格的反应(yīng)不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难(nán)言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然(rán)而天胶(jiāo)下游需求并未有(yǒu)趋势(shì)性改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国(guó)投安(ān)信期货能化分(fēn)析师胡华(huá)钎(qiān)告诉记者(zhě)，目前全球天然橡胶供(gōng)应进入季(jì)节(jié)性(xìng)的增产期，中国云南天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)产区加速恢(huī)复开割，预计(jì)6月中(zhōng)旬全面开(kāi)割，海南产区已经全(quán)面开割，海外越南天然橡胶产区也全面(miàn)开割(gē)，目前主要产胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物候(hòu)条件(jiàn)已(yǐ)经由差变好。但(dàn)是由于目前(qián)天然橡(xiàng)胶上游原料价格相对偏(piān)低(dī)，胶(jiāo)农割胶积极性不(bù)高(gāo)，加工厂利(lì)润也偏(piān)低，工厂加工积极性也不高。

　　大地期(qī)货橡(xiàng)胶(jiāo)研究(jiū)员唐逸表示，后续橡胶供应(yīng)端将(jiāng)逐(zhú)步(bù)恢复正常，产量逐渐增加。目前云(yún)南(nán)产区大面积开(kāi)割，预(yù)计后市仍有较多降雨，干旱(hàn)情况已得(dé)到缓解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常。泰国(guó)东北(běi)部产区逐步上量，南部(bù)产出仍在低位，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大(dà)面积开(kāi)割，原料数量逐步增(zēng)加。同(tóng)时根据历史降雨数(shù)据来看，厄(è)尔尼诺(nuò)现象下(xià)橡胶产区(qū)降雨量(liàng)虽然处于历(lì)史均值以下的(de)概率较高，但(dàn)由于季节(jié)性的(de)因素，降(jiàng)雨绝对数量仍(réng)然能够保证。因(yīn)此，他预计后市“厄(è)尔尼(ní)诺”现(xiàn)象不会是引发行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证(zhèng)衍生品研(yán)究院(yuàn)能化高(gāo)级(jí)分析师曹璐(lù)表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸(mào)订单量较为充足(zú)，对开工率形(xíng)成一(yī)定支撑，加上轮胎用原(yuán)料价格(gé)处于低(dī)位，轮胎(tāi)厂家开工积极性尚可。而内销(xiāo)市(shì)场(chǎng)需求(qiú)表现依然偏弱，各层级经销商(shāng)仍(réng)以消耗前期(qī)库存为主，对后(hòu)市较(jiào)为(wèi)悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯(xùn)最(zuì)新(xīn)数据(jù)显(xiǎn)示，目前下(xià)游外(wài)贸订(dìng)单充足(zú)，加(jiā)之内(nèi)销(xiāo)订(dìng)单(dān)缺货现象仍存(cún)，企(qǐ)业排产(chǎn)积极(jí)性不减。半钢(gāng)胎样本企业产(chǎn)能利用(yòng)率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全钢胎(tāi)厂开(kāi)工小降，个(gè)别企业因内销出货压力加大，为控制成品(pǐn)库存压力，存适度降负现象，全钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利(lì)用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目(mù)前天然(rán)橡(xiàng)胶基本(běn)面处于供需两弱的(de)格局中，尤其(qí)是下游需求分歧较大。“主要是(shì)不(bù)同的(de)市场主体预期不同，但(dàn)是整体来说此前(qián)市场(chǎng)对今年(nián)的预期(qī)过高。从下游轮胎行业来看(kàn)，今年以来国内轮胎开(kāi)工、产量和出口同比数据还是不错的，反映国内(nèi)实(shí)际需(xū)求(qiú)并不差。但是从汽车(chē)行(xíng)业来看，由于(yú)汽车(chē)刺激(jī)政策(cè)退出(chū)，今(jīn)年国内汽车市场相对疲软，价格战等负面消息(xī)较多，市场(chǎng)总体上偏悲观(guān)。此外，青岛地区天然橡(xiàng)胶(jiāo)现(xiàn)货库存持(chí)续攀升，有些人认为是国内需(xū)求不行，但是其实是进口(kǒu)过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观(guān)面主导胶价走势(shì)，一方面中国经(jīng)济复(fù)苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联储加息(xī)进程，以及美国银(yín)行危机和美债上限(xiàn)问题等(děng)。看向下半年，他认为天然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏(fá)指(zhǐ)引，只有(yǒu)天(tiān)气和轮储仍有(yǒu)可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观(guān)面预计(jì)比上半年好(hǎo)，比如美联储加息步伐暂(zàn)缓、国内(nèi)经济回暖等，因此对(duì)天然(rán)橡胶市场不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明(míng)确(què)方向，主要跟(gēn)随宏观(guān)因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导(dǎo)后(hòu)市胶价走势的主要因素(sù)，随(suí)着各产区开割后(hòu)产量逐渐增加，海外恢复速度仍(réng)然偏(piān)慢，预计(jì)干胶的数量并(bìng)不会(huì)少，包括今年(nián)交割品的数量。我们中(zhōng)期观点仍然偏空，后市预(yù)计(jì)存在下(xià)跌(diē)的空(kōng)间。”

　　曹璐(lù)则(zé)表示，在供给端没有天(tiān)气影响(xiǎng)的情况下(xià)，后(hòu)续主导胶价(jià)的因素主要在(zài)需求(qiú)端。从下(xià)半年来(lái)看(kàn)，外需受海外(wài)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退和汽车半导体短缺影响，预计难有起(qǐ)色(sè)。外(wài)需走弱(ruò)也导致海外货源涌入国内，对国内现货端(duān)构(gòu)成压力。内需方(fāng)面，春节(jié)前市场基于内(nèi)需(xū)复(fù)苏(sū)的逻辑，已(yǐ)经出现一波反弹行情(qíng)，但(dàn)节(jié)后(hòu)市(shì)场从(cóng)交易预期开(kāi)始转向交易现(xiàn)实，由于国内需(xū)求复苏不及预期，胶价因此持续(xù)承压运行。整(zhěng)体来(lái)看，她表示短(duǎn)期胶价基(jī)本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低(dī)位才能刺激有效(xiào)的去(qù)库和(hé)资金再(zài)次(cì)做多的(de)意愿。后(hòu)续还需继续关注(zhù)天气(qì)端是(shì)否(fǒu)有扰动(dòng)因素，一旦天气出(chū)现异常状况(kuàng)，或将带来新(xīn)的阶段性行情。（有(yǒu)删减）

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