北(běi)交所(suǒ)开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交所主(zh康师傅是哪国的牌子？ǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投资于北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票是国内依(yī)法(fǎ)发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票(piào)的(de)投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募(mù)基金的(de)配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精特新领域(yù)的(de)景(jǐng)气(qì)度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和(h康师傅是哪国的牌子？é)创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对(duì)北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合(hé)北交所的(de)战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板(bǎn)上一些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情(qíng)况，择(zé)机发行更(gèng)多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下(xià)半(bàn)年(nián)新能(néng)源行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征类似于(yú)一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公(gōng)司而(ér)言又(yòu)相对(duì)早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也(yě)相对(duì)更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模(mó)较(jiào)小、受到的(de)关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且由(yóu)于(yú)市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必(bì)会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在(zài)行业的(de)稀(xī)缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医药(yào)生(shēng)物等(děng)三个领域(yù)。”

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