3月份，全(quán)国居(jū)民(mín)消费(fèi)价格指(zhǐ)数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.3％，低(dī)于市场预期，同时信贷(dài)投放保持较快增长。货(huò)币信贷较快增长与物价回落(luò)并存，引发了中国经济是否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入(rù)通缩，首(shǒu)先要厘清概(gài)念(niàn)。国(guó)际上通(tōng)常认为，通(tōng)货紧缩是(shì)指总体物价水平在一段时间内持续下降(jiàng)，同(tóng)时伴(bàn)随(suí)着货币一个立一个羽念什么字供(gōng)应量持续下降和(hé)经(jīng)济衰退。研究显示(shì)，典(diǎn)型的(de)通(tōng)缩一个立一个羽念什么字有(yǒu)三(sān)个主要(yào)特(tè)点：一是总体物价紧(jǐn)缩而非(fēi)局(jú)部物价紧缩，二(èr)是物价(jià)连(lián)续一段时(shí)间负(fù)增长，三是(shì)伴随货币供应量(liàng)持续下(xià)降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一(yī)季(jì)度(dù)经济运行表现，当前中国经(jīng)济(jì)显然并不符合通缩的典型特征(zhēng)，因(yīn)此，所(suǒ)谓中(zhōng)国经济(jì)通缩是个伪(wěi)命(mìng)题。

　　从(cóng)物价(jià)来看，2022年我(wǒ)国加强重要民生(shēng)商品和大(dà)宗(zōng)商(shāng)品保供稳价，物价(jià)总水平持续(xù)平稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中(zhōng)国(guó)稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一(yī)季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春(chūn)节(jié)效应和(hé)疫情防(fáng)控政策优化调(diào)整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求季(jì)节性回(huí)落(luò)，加之(zhī)市场供应充足，2月(yuè)份(fèn)、3月份CPI同比涨幅(fú)分(fēn)别回落(luò)至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年以(yǐ)来物(wù)价(jià)月度(dù)涨幅(fú)虽在收窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基本(běn)稳定(dìng)，物价总水(shuǐ)平并未出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应(yīng)量来看(kàn)，2月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余额(é)同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增(zēng)长(zhǎng)来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产需求企(qǐ)稳回(huí)升，经济(jì)循环加(jiā)快(kuài)畅通，市场预期明显改善(shàn)。二(èr)季度经济增速可能比一(yī)季度明显加快，全(quán)年(nián)经济增(zēng)长有望呈现逐步回升态势。近(jìn)期(qī)，多个国际机构(gòu)纷纷上调对中国经济增(zēng)速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍(réng)在(zài)温(wēn)和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较(jiào)快，经(jīng)济运行持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金(jīn)融支持效果(guǒ)进一(yī)步显现，消(xiāo)费需求有(yǒu)望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能逐(zhú)步(bù)回归至往年(nián)均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势(shì)。中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)看，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济总供(gōng)求(qiú)基本(běn)平衡，货币条件合(hé)理适度(dù)，居民预期稳定，不(bù)存(cún)在(zài)长期(qī)通缩(suō)或通胀的基础(chǔ)。

　　也要(yào)看到，当(dāng)前经(jīng)济(jì)尚处于复苏阶(jiē)段，总(zǒng)需(xū)求不足仍(réng)是经济运行(xíng)面临的(de)突(tū)出矛盾。从这(zhè)一角度(dù)来看，对(duì)通缩的担忧情绪一定程度上(shàng)反映了人们对经济复苏动力和强度的关切，需引起高度(dù)重视。当务之(zhī)急，要继续科学精(jīng)准实(shí)施宏(hóng)观政策，把实施扩(kuò)大内需(xū)战略同深化供给侧结构性改革有机结(jié)合起来，在稳定就业和提高(gāo)居民(mín)收入上下更大(dà)功夫，提振(zhèn)市场信心和发展预期，推动经(jīng)济运行(xíng)持续好转(zhuǎn)。

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