北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于(yú)投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易(yì)所上(shàng)市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等(děng)多家基金(jīn)公司(sī)也发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收益特(tè)卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校征和(hé)相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基(jī)金合同的(de)有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所(suǒ)较大规模(mó)公司(sī)去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所(suǒ卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校)中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增(zēng)长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类(lèi)似于一(yī)级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公(gōng)司而(ér)言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更(gèng)小；但(dàn)从长期(qī)投资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的(de)成(chéng)长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投(tóu)入的(de)强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批(pī)优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带来(lái)丰厚(hòu)回报(bào)，因此我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加(jiā)看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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