OPPO宣布关停旗(qí)下芯(xīn)片子(zi)公司哲库科技，引发(fā)了公募REITs扩募风波(bō)，如今(jīn)，二级市场的影响仍未停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大园REIT开(kāi)盘继(jì)续延(yán)续此前几(jǐ)日的下跌(diē)走(zǒu)势，午后跌(diē)幅一度扩大，尾盘有所拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此前，华(huá)安张江光(guāng)大园REIT曾发布公(gōng)告，紧急回应称，哲库(kù)科(kē)技是(shì)其扩(kuò)募拟(nǐ)新(xīn)购入(rù)基础(chǔ)设(shè)施资(zī)产张(zhāng)润大厦的重要(yào)承租方之一，目(mù)前未收到哲(zhé)库科技及OPPO方(fāng)面关于停止执行已签(qiān)租赁(lìn)协(xié)议的通(tōng)知(zhī)。同时，在公(gōng)告中，华安(ān)张江光大园REIT进一步表示，原始(shǐ)权益人将继续密切(qiè)关注哲库科技后续情况，积极做(zuò)好相关应对。

　　此外(wài)，张江REIT拟扩募购入(rù)项目的原始(shǐ)权(quán)益(yì)人(rén)相关负责人也表示(shì)，近(jìn)期已同步(bù)启动了应急预案，排摸储备租(zū)户，积(jī)极应对哲库提前退租的可能事项。由于张润大厦是全国首批REITs申报扩募项目(mù)，公司领(lǐng)导高度重视，浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区国资委也(yě)高度(dù)关注(zhù)。

　　多位业内人士表示(shì)，华安(ān)张江光大(dà)园(yuán)REIT近期(qī)市场波动较大(dà)，但其实不动产公募REITs项目短期(qī)出租率下(xià)跌(diē)并不会从根本上影(yǐng)响其内(nèi)外价值，投资者应(yīng)理性看待。

　　张江光大园REIT

　　二(èr)级市场价格继续波动

　　本周，OPPO关停旗下芯片(piàn)子公(gōng)司哲(zhé)库科技的事件(jiàn)继续扰动(dòng)公募(mù)REITs市场。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，5月15日，华安张江光大园REIT以3.726元的价格小(xiǎo)幅(fú)低开，此后二级市场价格开始(shǐ)震荡走(zǒu)低，午盘(pán)收跌6.17％。午后，华安(ān)张江光(guāng)大园REIT跌幅(fú)一度扩大到8.30％，随后价格有所回升，最终报(bào)收3.512元，全天(tiān)跌幅6.22％。

　　受近(jìn)期不利消息影响，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT最近几个交易日二级市场价格(gé)表现欠(qiàn)佳(jiā)，5月(yuè)11日以来，3个交易日跌幅达到(dào)9.69％，今年以来(lái)跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市以来(lái)，华安张江光大园REIT累(lèi)计涨(zhǎng)幅(fú)超过24％，在全(quán)市场公(gōng)募REITs中位居前列。

　　从5月15日公募(mù)REITs市场整体表现上看，目(mù)前上市的8只产(chǎn)业园区基(jī)础设施(shī)REITs中，仅博时招商(shāng)蛇口产(chǎn)业(yè)园REIT微幅上(shàng)涨，其余7只均有不同程度下跌，8只(zhǐ)产业园区(qū)基础设(shè)施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以(yǐ)来平均跌(diē)幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已经披露张江(jiāng)光大园项(xiàng)目出租率有所下降，如今拟(nǐ)扩募(mù)的项目又遭遇突发事件，因此(cǐ)导致二级市场(chǎng)价格出现波动。”一位业内人士分析称。

　　不过，在上(shàng)述(shù)人(rén)士(shì)看(kàn)来，尽管(guǎn)出于风险规避的原(yuán)因，最近(jìn)几个交易日场内(nèi)资金有所流出(chū)，但是(shì)，不动产公募REITs项(xiàng)目短期(qī)出(chū)租率下跌(diē)并不(bù)会(huì)从根本上影响其内外(wài)价(jià)值。

　　他也同(tóng)时表示，目前随着二(èr)级市场(chǎng)价格下(xià)跌，风险也得到一(yī)定释放，但是价(jià)格涨跌会受(shòu)到(dào)基本面、情绪面等多(duō)重因(yīn)素影响(xiǎng)，不好判(pàn)断价(jià)格是不是已经完全触(chù)底。

　　此外，还(hái)有一位(wèi)业内人士表(biǎo)示，今年整体REITs市场表(biǎo)现低迷，不少产品年内二级市场跌幅较大，其实有(yǒu)些隐(yǐn)含收(shōu)益率高的产品(pǐn)具备(bèi)一定的投(tóu)资价值，很适合稳(wěn)健(jiàn)类投资者(zhě)。此外，伴随着经济复苏的步伐(fá)，产业园区、物(wù)流类等REITs产(chǎn)品具(jù)备一(yī)定的投资(zī)价值(zhí)。

　　先锋瑞驰私募基(jī)金执行董事高如星对此表示，若张江园区最终能顺(shùn)利(lì)解决招商(shāng)，平(píng)稳过度对经营现金流没有(yǒu)造成大的(de)影(yǐng)响，“事件(jiàn)性(xìng)利(lì)空下(xià)调至得这么(me)急、这(zhè)么深(shēn)，加上(shàng)前期本身园(yuán)区(qū)类(lèi)资产(chǎn)就回调不少(shǎo)了，这(zhè)就(jiù)是黄金坑。”不过，他也强(qiáng)调，最终还是落(luò)到租金收入受不受影(yǐng)响(xiǎng)，影响(xiǎng)多大，估(gū)计园区会最终解决。

　　张江REIT紧(jǐn)急回应(yīng)

　　扩募路上再迎接(jiē)考(kǎo)验

　　5月12日，OPPO宣(xuān)布关停旗下芯片子公司(sī)哲库科技。敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗随后5月12日晚，华安张江光(guāng)大园REIT发(fā)布公(gōng)告，紧急回应称，哲库科技是(shì)其(qí)扩募拟新购入基(jī)础设施(shī)资产张润大厦的重要(yào)承(chéng)租方之一(yī)，目前未收到哲(zhé)库科(kē)技及OPPO方面(miàn)关于停(tíng)止执行已(yǐ)签租赁协议的通知。同时，在公告中，华安张江光(guāng)大园REIT进一(yī)步表示(shì)，原始权益人将(jiāng)继续密切关注哲(zhé)库科技后续情况，积极做好相关应对。

　　此前，张江REIT因(yīn)其一季报中(zhōng)披露的张江光大园项(xiàng)目出(chū)租率下降事项(xiàng)，一度二级市场(chǎng)价格出现回落。在随后(hòu)召开的业绩说明会中管理人就相关事项(xiàng)进(jìn)行了(le)解释说明，市场信心得到了一(yī)定(dìng)提振，二(èr)级(jí)市场价格表现(xiàn)也趋于平稳。据了解，张江 REIT在5月11日召(zhào)开的(de)线上(shàng)和线下的扩募说明(míng)会上，运(yùn)营(yíng)团(tuán)队表(biǎo)示了对张江光大园项目(mù)的信心，预计(jì)签(qiān)署意(yì)向书(shū)和合(hé)同(tóng)谈判(pàn)中的储备(bèi)租户正常转化后，项(xiàng)目出租率将得到(dào)回升。没想到仅过了不到三周的时间，张(zhāng)江(jiāng)REIT的扩募之路又迎(yíng)来了(le)新的(de)考验。

　　因张(zhāng)江REIT的(de)上述公(gōng)告引起了市场各方(fāng)的广泛关注，张江REIT拟扩募购入项目的原始权益人相关负(fù)责人坦(tǎn)言，事发突(tū)然确实始(shǐ)料(liào)未(wèi)及，在获悉OPPO关停哲库科技消息的第一时(shí)间即奔赴现场进(jìn)行了沟(gōu)通和核实(shí)工作，并同步(bù)启动(dòng)了应急预(yù)案(àn)，排摸储备租户，积极应对哲库提前退(tuì)租的可能事项。由于张润大厦是全国首批REITs申(shēn)报扩募项目，公敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗司领导高度重视，据(jù)悉新(xīn)区国资委也高(gāo)度关(guān)注(zhù)。

　　当(dāng)谈及储(chǔ)备租户情况，相关(guān)负责人(rén)介绍(shào)说(shuō)，目前(qián)储备租户(hù)还是比较(jiào)丰富(fù)的(de)，覆(fù)盖了芯片测试、人工智(zhì)能、航天产(chǎn)业、信息技术等产业客户，租(zū)赁意向面积(jī)超过了2万方。从意向储备转化为实际(jì)租户需要一(yī)些时间。

　　“我(wǒ)们正在着(zhe)手通过签(qiān)署(shǔ)租赁(lìn)意向书来尽(jǐn)快锁定一(yī)些(xiē)重要租户。虽然收(shōu)了三个(gè)月履约(yuē)保证金给了我(wǒ)们一些空间，但本(běn)着对首批扩募、对市场(chǎng)负责的态度，我们肯定要全力(lì)与时间赛跑，把这些面积在短期内完成去化。”相关负责(zé)人说道。

　　张(zhāng)江REIT已持有的(de)同区域的张(zhāng)江光大园项(xiàng)目(mù)一(yī)季度末也有将近30％的空置率，原始权益人有那么多储(chǔ)备租(zū)户，之前的(de)空置(zhì)率(lǜ)为何(hé)未能得到(dào)解决。

　　对此相关负责人解释(shì)，张(zhāng)江光大园一(yī)直(zhí)以来都(dōu)坚持(chí)以(yǐ)市场化(huà)运营为导向，历史运营表现(xiàn)稳定(dìng)，租户的调租和换租都属于(yú)正常(cháng)情况(kuàng)，而这次项目的大(dà)租(zū)户退租正(zhèng)好(hǎo)发生在(zài)市场(chǎng)活跃度(dù)的短期(qī)低(dī)点(diǎn)，目(mù)前市场情况已有所(suǒ)好转。在看到出租(zū)率(lǜ)下滑情况(kuàng)没有得(dé)到及时修复后(hòu)，张江这边也作了一(yī)定的资源(yuán)调配和倾斜(xié)，引入了一些储(chǔ)备租(zū)户。

　　另(lìng)外，张润大(dà)厦和张江(jiāng)光大园项目在(zài)给(gěi)租户的分隔空间、交付标准、租金水平等方面也有一些(xiē)差异化，张润(rùn)大厦(shà)多是两千多平的大(dà)平(píng)层，楼的成新度高一些，单价也贵一些，张江光大园单层以(yǐ)一千(qiān)平的面积为主(zhǔ)，还有一些独栋(dòng)形态的物业。租户(hù)自(zì)身也会(huì)有诉求，也会(huì)根(gēn)据自身需求和预算挑选(xuǎn)区域(yù)内(nèi)的(de)不同物业。

　　“如果扩募完成以(yǐ)后，新老资(zī)产的管理人都变成了一家，后续我们在(zài)资源共享和联合营销方面(miàn)能更加充分发挥协同效应，相(xiāng)信可以做得更好。”上述负责人补充说道。

　　最后谈(tán)及对于张江(jiāng)REIT的定位和展(zhǎn)望，相(xiāng)关负(fù)责(zé)人(rén)表示，张江(jiāng)集团和张江高科目前在管(guǎn)资产约五百万方，还有一些其他在开发的储备项(xiàng)目，这些都(dōu)将成为张江REIT实现(xiàn)打(dǎ)造(zào)张江园区产业空间资产(chǎn)上市平敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗(píng)台目标的坚实后盾和(hé)储备资(zī)源(yuán)。“我们非常重视张江REIT这个(gè)资本(běn)平台和它未(wèi)来的(de)发展。”相关负责人表(biǎo)示，“这次扩募(mù)是(shì)我们实现基金(jīn)扩容的第一步(bù)，也是至关重要的一步(bù)，眼下(xià)我们可能面临了(le)一些(xiē)突(tū)发情况需要解决，但是这和(hé)我(wǒ)们在张江科学城这三十年(nián)建设发展过程(chéng)中(zhōng)所经历的相比(bǐ)，只能算是(shì)一个非(fēi)常小的插曲。我(wǒ)们有信心排(pái)除万难(nán)，尽一切(qiè)可能(néng)化解当(dāng)前(qián)突发事件的所有负面影响，维持(chí)预期和市场的信心。”

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