近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿(yì)元，合计(jì)募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特估(gū)行情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资(zī)金面(miàn)九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特(tè)估行情带(dài)动央国企上市公(gōng)司价值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关板块和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内上市(shì)新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国有企业个(gè)股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年(nián)内九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示涨幅居前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信(xìn)、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰(shì)板块个股九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示均值涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块(kuài)个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向为(wèi)出(chū)版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算机设(shè)备、养殖(zhí)业、数字(zì)媒体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内(nèi)部轮动分化，关注景气(qì)低估方向(xiàng)

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高(gāo)位人气股近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的北向资(zī)金近(jìn)两日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一别此(cǐ)前(qián)连(lián)续6日(rì)加仓而减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引(yǐn)发的估(gū)值修复(fù)仍(réng)在演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热点题材上体现(xiàn)出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖掘(jué)方面仍有较大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合(hé)政策方向来看，未(wèi)来(lái)的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重组和(hé)专业化整合(hé)，以(yǐ)及存(cún)在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型：此前基本(běn)面较弱，但因行业(yè)景(jǐng)气、周(zhōu)期上(shàng)行(xíng)等(děng)原(yuán)因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益(yì)业务预期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如公(gōng)共事业(yè)领域与三大(dà)通信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公共事业(yè)、交运和通信(xìn)。

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