五一长假(jiǎ)期间(jiān)，全(quán)球市场并不平静，一场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银(yín)行业危机中第(dì)四家倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们(men)多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续(xù)减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的(de)经营(yíng)将(jiāng)持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规(guī)模(mó)将于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府(fǔ)部(bù)门停摆及(jí)可(kě)能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地时(shí)间4月26日(rì)，美(měi)国(guó)国会众议院投(tóu)票(piào)通(tōng)过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提议提(tí)高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大(dà)幅削减政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的(de)情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性(xìng)，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高债务(wù)上限问(wèn)题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函(hán)众议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在(zài)信中表示(shì)，美国政府(fǔ)可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的(de)风(fēng)险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最(zuì)高的一次。美国(guó)政(zhèng)府债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国去(qù)年国内生产总值约23万亿(yì)美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩(wán)儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美(měi)元霸(bà)权仍在，美国可以一直(zhí)这样(yàng)玩(wán)儿下去(qù)。但(dàn)当前美(měi)元出现信用(yòng)危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务违约就只是(shì)时间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路(lù)上(shàng)，有全(quán)球经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，而且是(shì)自(zì)2008年(nián)全球金融危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于芯(xīn)片(piàn)出口疲(pí)软。3月份韩国(guó)出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片价(jià)格(gé)下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特(tè)斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经济数据可能比任(rèn)何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质是债务危机(jī)，因为信贷(dài)会产(chǎn)生(shēng)周期。有借(jiè)就要有还(hái)，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激(jī)经(jīng)济(jì)增长，而还钱的(de)时候要缩(suō)减支出又使(shǐ)得经济下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成(chéng)本上升，资产价格(gé)下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说(shuō)，当前全球债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走(zǒu)势(shì)来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普(pǔ)指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一(yī)轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中(zhōng)阴创(chuàng)新(xīn)低(dī)，预示见顶的可(kě)能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍(réng)处于(yú)高位(wèi)，这(zhè)一(yī)次见顶很可(kě)能是(shì)历史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩克减产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉(diào)头(tóu)向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已经触及70美元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将(jiāng)不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华(huá)商品指数来看，去年11月(yuè)低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本(běn)轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就(jiù)该爆(bào)发(fā)的(de)，但由(yóu)于美联储的无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被(bèi)一(yī)再(zài)推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大(dà)变(biàn)局不是说着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机(jī)在(zài)哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危(wēi)机一(yī)直(zhí)没(méi)有出现，每(měi)当你认为它要出(chū)现的(de)时(shí)候，最终却发现它还是没有(yǒu)来(lái)，总是(shì)在(zài)希望与失望中不断轮(lún)回。但无论如何，我(wǒ)一直(zhí)都相信超越08年的世(shì)纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划过伤口(kǒu)的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依(yī)依不(bù)舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花(huā)海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次(cì)，自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么大(dà)空(kōng)头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要(yào)看到(dào)花开，你(nǐ)一定等(děng)燕子(zi)归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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