华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印度首富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也(yě)一(yī)夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美(měi)元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资(zī)者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价(jià)值(zhí)被(bèi)夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上(shàng)次报告的(de)资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格均(jūn)低于(yú)各(gè)自的资产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的(de)是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金(jīn)的形式(shì)发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股(gǔ)东的(de)支出，从(cóng)而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后，该(gāi)部门(mén)的一(yī)家重要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间(jiān)的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰(jié)富(fù)瑞在其(qí)研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时(shí)还(hái)从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报告刊禧与喜的区别是什么，喜字logo设计(kān)登的(de)几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好(hǎo)的(de)投资范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸于我们(men)的多数(shù)控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司以及我们投资部门持有的(de)少数股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其是在我们(men)今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其(qí)他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单(dān)位持有人和员工的(de)承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不住(zhù)了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的(de)做空实例，最出(chū)名(míng)的莫过于(yú)今年(nián)2月做空印(yìn)度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么(me)来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要(yào)业务包括披露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司共(gòng)对(duì)30家(jiā)公司发(fā)过(guò)难。他们雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间(jiān)，他(tā)加入了(le)以色列的(de)救护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以色列证书(shū)的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显示禧与喜的区别是什么，喜字logo设计(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免(miǎn)的(de)人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和(hé)证(zhèng)券监管机构随(suí)后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能(néng)力方面误导投资者。该公司的市值一(yī)度(dù)超(chāo)过50亿美元，禧与喜的区别是什么，喜字logo设计如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价位于低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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