为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的(de)股票价(jià)格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部(bù)分(fēn)来(lái)自(zì)他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持(chí)“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即(jí)开始(shǐ)利用(yòng)控制(zhì)的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)并联合其他(tā)市(shì)场资金(jīn)在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的(de)信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖(mài)出获利(lì)的(de)行为(wèi)。经测算善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不(bù)足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传(chuán)武等(děng)人(rén)讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各(gè)自账户(hù)交(jiāo)易新美星的(de)盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分(fēn)用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便(biàn)夫(fū)妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事(shì)人(rén)及(jí)其代理人的(de)主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体(tǐ)参(cān)与、多个(gè)环节实(shí)施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通(tōng)过二级(jí)市场(chǎng)交易(yì)影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)的(de)意图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的(de)作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不区别(bié)对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还(hái)借(jiè)款本(běn)息。第(dì)二，涉案(àn)股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何(hé)德(dé)平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和(hé)法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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