本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期(qī)货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(科长相当于什么级别？dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续(xù)低(dī)迷(mí)，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩大至历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格(gé)。而远月(yuè)合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系科长相当于什么级别？(xì)期(qī)货整体走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期持(chí)平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石(shí)分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海外科长相当于什么级别？主(zhǔ)流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步(bù)进(jìn)入发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期(qī)持续回(huí)升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调(diào)压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端(duān)表现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢(féng)高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大(dà)起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压(yā)力得到基(jī)本释(shì)放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分(fēn)悲观(guān)。预(yù)计市(shì)场整体以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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