华(huá)尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

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　　而伊(yī)坎个人(rén)身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获得的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局(jú)的经(jīng)济(jì)结(jié)构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持(chí)有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才(cái)是(shì)可持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的一家重(zhòng)要子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其(qí)研究中假设，即使在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来(lái)说(shuō)是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信(xìn)激(jī)进主义是最(zuì)好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明(míng)了(le)这(zhè)一点。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权原则付诸于我们的多(duō)数控股公司以及我(wǒ)们投资(zī)部门持有的少数股权(quán)，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其(qí)他行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单(dān)位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益(yì)机(jī)构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空印度首富的(de)阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛(tán)，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派(pài)质(zhì)疑(yí)。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网介绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露(lù)企业的会计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开关联交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对(duì)30家公(gōng)司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车(chē)急救部(bù)门(mén)，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视(shì)为完全(quán)可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼(ní)集(jí)团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾(céng)瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国司(sī)法(fǎ)部和证券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电(diàn)动(dòng)汽车(chē)制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的(de)市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点附(fù)近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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